economist 朱民：系统风险 中国对房地产的整体的银行贷款只有21万亿人民币左右，占整个贷款的比重大概是19%,个居民抵押

系统大能级，欧洲, 债亚洲通胀, china real estate

清场：旧场对称中的熊要走一部分，新场在新价位上起步，在高点重新开始对称过程
系统风险，场要倒了，离场，否则牛熊动作应该是线性的

搜狐财经：首先非常感谢您能够接受我们采访，您从银行到IMF以后，您自己感觉最大的变化在工作方面，或者说环境之类最大的变化是什么？

　　朱民：环境最大的变化就是它进入了一个国际舞台，虽然我在央行的时候也分管国际业务等等，但是还是比较从国家的角度看这个事。但是现在要从整个世界角度来看世界的事情，所以这个角度还是有不一样，一个是得把这个视线放宽。

　　第二个它的政治性、敏感性、外交性大大加强，这个确实也是工作的难度增加了很多，对我来说确实是一个很大的挑战。

　　搜狐财经：因为我们之前谈到很多次说争取中国在IMF的一个话语权的问题。您有没有感觉到您到IMF以后，在这方面有所改善，或者说未来有所改善。

　　朱民：对于在IMF里面多了一张中国人的新面孔，当然也是一点变化。当然国际金融机构的改革是一个很长的过程，应该说从股权的额度变化，从人员的变化，以及从你带进去的新的思想和思维方式，新的理念，以及推动整个的国际货币基金组织的这些变化，我觉得这个都是一个整体，所以这是一个相当长的，应该说是一个很有挑战性的过程。总体来说，从我个人来说，我是毫无疑问我是一个中国人，但是更多我是从发展中国家来，我是从新兴经济这个国家来，所以也在另外从亚洲来，也要看我们怎么扩大新兴经济和亚洲的在国际金融组织中的它起的作用。因为从客观情况来看，在过去的相当长的时间，这个市场的原理还是一个经典，整个的国际金融组织还是在传统的框架下运行。但是这次危机打破了这样一个状况，这是危机第一个表明市场不见得完全有效，市场是会有失效的时候，这已经很清楚。

　　这样的话，传统的市场经典理论的受到挑战，也对传统的这样一个思维框架和行为方式进行了挑战。而新兴经济和发展中国家，其实在整个发展过程中也创造了很多很好的经验，很好的理念。从这个方面来说，可以大大的丰富国际金融组织它的经验和它的工具，比如说在亚洲、印度和中国，很早就开始使用宏观审慎管理的工具，信贷的工具，资本金的管理，对一些其他准备金的管理来进行一周期的调整。这个其实都是这次危机以后西方才开始提出，其实亚洲已经走在前面了。所以也有很多新的经验可以用，这样的话通过发达经济和新兴经济这种交融和共同的沟通，来共同使得这个国际组织更有活力。

　　国家实力要更多从人均GDP去衡量



搜狐财经专访国际货币基金组织特别顾问朱民


　　搜狐财经：您提到我是来自一个发展中国家，但是我们知道可能之前很多人引以为傲的中国现在已经荣升为世界第二大经济体，您怎么看待这样一个现象？

　　朱民：中国毫无疑义在世界上的影响越来越大，世界对中国的期盼值在增加，我觉得这个是由于中国经济改革非常成功，中国的国力迅速增强。但是总体而言，我们还是要看中国人均水平还是很低的，因为人均水平是代表一个国家综合实力的很重要的指标，它代表了质量，它代表了素质，它代表了文化，它代表了创新。我们看历史上几次大的变迁，大约是在1520年，1530年的时候，荷兰超过了西班牙，这个时候是第一次发生全球大的赶超变化的时候。荷兰的人均GDP是西班牙的1.8倍左右。以后英国工业革命以后，出现了英国超过荷兰，英国超过荷兰的基准是英国的人均GDP是荷兰的人均GDP的2.3倍，这个基本上发生在1710年，1720年左右的事情。以后一直到美国赶超英国，那是1880年、1890年的时候，美国很大，美国不但人均GDP是英国的三倍，而且整个规模上发生了很大的变化。所以总体来看，一个国家的实力其实还是要更多从人均，因为它代表的是一个综合素质。但是因为现在的特殊的情况，因为全球化，所以中国整体的力量对全球经济的影响和冲击力在扩大。所以中国整体经济的地位的提升，也使得中国地位迅速提高。我想我们这两个方面都是不可偏废的，我们既看到中国整体经济实力的提高和国际地位的提高，但也得看到我们人均水平还是很低，所以我们综合实力和素质我觉得还是有待提高，这个两方面都是不可偏废。

　　8月CPI攀高有季节性原因 中国经济稳步发展

　　搜狐财经：您也提到了从一个国际视野上，您到IMF以后，从国际视野看待中国的发展。但是我们回过头来站在国内角度看还是有很多问题需要去解决。今年上半年您也提到过CPI，或者通胀是今年一个非常大的风险，前几天刚出的数据CPI是3.5，您怎么看待这个问题？

　　朱民：8月份的数据来看，整个CPI比重3.5，但是总体大家看到食品的数据占了很高的比重。因为在我们国家里面CPI构成里面食品占了33%、34%左右，再加上能源，所以它相对的比重比较高。所以它对整个CPI波动的影响也比较大，食品是因为季节性，特别是今年整个的夏季的自然灾害比较多，波动比较大，所以食品价格波动比较大。从这个意义上来说，我们既要对3.5%的CPI高度重视，也不能把它看成特别的严重的事情，因为它有一个构成的问题。总体来看，我觉得中国经济应该是说走得很稳，从现在情况来看，中国经济开始逐渐有所回落，出口有所回落，我们的赢余开始缩小，8月份赢余一直降到200多亿美元，从30%几整个出口速度逐渐有所回落。我觉得这个是一个好事儿，整个的投资，工业生产的速度有所回落，而我们看工业采购指数同时表明了企业信心指数，最近也有所回落，最近略有反弹，回到51.25%，52.3%这样一个水平。这是一个很好的事情，因为从整个情况来说，因为我们二季度增长11.1%这样的速度，这个速度是很高的。所以怎么样把这个速度逐渐的稳下来，对中国的可持续发展特别重要。我们现在来看，中国正在朝这个目标方向去努力，正在实现一个很稳当的下降。这个对中国是有帮助的，这个对全球经济也有帮助的，特别是全球经济的恢复，整体还是比较弱，而且整个的速度还是在往下走，这个时候中国经济实现平稳的发展和过渡，这是很好的事。

　　搜狐财经：昨天我们问到成思危委员长的时候，他也提到了关于8月份数据，他说加息势在必行，在您看来这个观点是怎么样的？

　　朱民：我现在不在央行了，所以我们从基金的角度来说，我们不对国家的加息政策予以评论，通常利息它是一个比较全面的、综合的工具政策，像现在还在危机恢复中的时候，一般的央行使用都会比较谨慎。从现在来看加息比较多的，比如说印度，印度通货膨胀率达到17%，像印尼、韩国也都达到5%—6%左右，这个都是很严重的情况，所以它必须要通过加息来平抑增长，把那个通货膨胀目标降下来。但总体而言大家对加息还是比较谨慎，我们看国际经验也是这样的。

　　房地产金融没有形成系统性风险

　　搜狐财经：谈到中国经济，可能我们无法避免的一个问题，就是房地产的问题。现在大家对这个问题的讨论也好，或者说每个人都在关注这个问题，但是好像每个人都找不到解决的方向。您怎么看待房地产的问题？

　　朱民：从我们现在基金的角度是看宏观稳定的，所以宏观稳定的角度来说，因为中国对房地产的整体的银行贷款只有21万亿人民币左右，占整个贷款的比重大概是19%。所以从这个意义上来说，它并不占很高的比重，整个居民抵押贷款现在是5.6万亿人民币左右。居民有25万亿的存款，所以从系统风险角度来说，应该说我们不存在这样一个比较大的问题。因为杠杆比例很低，我们很关注系统性风险，关注杠杆比例，从这个意义上来说，房地产金融这一块我觉得还不至于形成系统性风险，这是第一块。但是房价确实涨得比较厉害，但中国的情况也是这样的，一线城市涨得厉害，二线城市其实还是比较均匀。所以现在房价主要大的波动主要在一线城市，在二线城市相对比较稳定。所以从这个意义上来说，最近房价有所下滑，有所稳定，我觉得这是比较好的现象。

所有跟帖： 

• 物理好图 系统风险 动力学 质点状态的描述：力学（动量、角动量）、分析力学（拉格朗日量，标量）. 微观粒子：波粒二像性（波函数， -marketreflections- ♂ (24096 bytes) () 11/30/2010 postreply 12:57:18

• 质点系所受合外力等于系统总动量的变化率。内力可以改变一个质点的动量，但对系统动量的改变无贡献 -marketreflections- ♂ (486 bytes) () 11/30/2010 postreply 13:05:01

• 若质点系所受外力矢量和为零，则质心静止或作匀速直线运动,对于质心的运动，只取决于合外力，内力对质心的运动不产生影响 -marketreflections- ♂ (1326 bytes) () 11/30/2010 postreply 13:09:28

• 拉格朗日函数等于整体运动部分加内部运动部分：若质点系所受外力矢量和为零，则质心静止或作匀速直线运动,对于质心的运动，只取决于合外 -marketreflections- ♂ (3297 bytes) () 11/30/2010 postreply 13:17:34

• mark grant 质心 downward, if money is an issue, such as euro debt -marketreflections- ♂ (206 bytes) () 11/30/2010 postreply 13:43:31

• 质心系中的基本形式的拉格朗：质心是一个非常特殊的点,以质心为参考点研究问题很方便. 一些物理量(如动能) 均能表示成“质心的”与 -marketreflections- ♂ (5328 bytes) () 11/30/2010 postreply 14:32:20

• 物理好图：拉格朗日方程 质心系中：质点组整体是静止的，但质点组中的质点有内部运动。 -marketreflections- ♂ (13024 bytes) () 11/30/2010 postreply 14:47:34

• 广义动量 循环坐标 广义动量是守恒的角动量 哈密顿原理 -marketreflections- ♂ (655 bytes) () 11/30/2010 postreply 14:51:30

• 物理好图：刘连寿物理学 -marketreflections- ♂ (186 bytes) () 11/30/2010 postreply 14:58:29

• 谢修华 “固体中的元激发（准粒子）彼此之间可能存在着复杂的相互作用”--就是因为这些作用比较微弱，否则，又得引进新的元激发 -marketreflections- ♂ (3101 bytes) () 12/01/2010 postreply 16:18:46

• 能量的一级修正:一个电荷为q的线谐振子受到恒定弱电场 -marketreflections- ♂ (4884 bytes) () 12/01/2010 postreply 16:31:06

• 能量一级修正是H'在新0 级波函数中的平均值 -marketreflections- ♂ (314 bytes) () 12/01/2010 postreply 16:51:15

• 正交定性定量,能量一级修正是H'在新0 级波函数中的平均值。这一结论也是预料之中的事。 求解简并微扰问题，从本质上讲就是寻找一么 -marketreflections- ♂ (994 bytes) () 12/01/2010 postreply 16:56:11

• 生命是什么？ 第四章 量子力学的证据 -marketreflections- ♂ (10218 bytes) () 12/01/2010 postreply 17:04:31

• 只有在极低的能量状态下，一群原子才会组成我们所说的分子，而下一个比较高的状态已经是“别的一些东西”了 -marketreflections- ♂ (214 bytes) () 12/01/2010 postreply 17:09:54

• 定态：. 束缚态：粒子被局限在有限空间内运动的态称束缚态，满足. 非束缚态（散射态）：粒子有足够大的能量，可以摆脱势场之束缚，能 -marketreflections- ♂ (232 bytes) () 12/02/2010 postreply 13:58:18

• 自由中子一般指不在原子核内存在的独立存在的中子，但自由中子却不是稳定的粒子，当自由中子产生后，平均经过887秒就要衰变掉。 -marketreflections- ♂ (370 bytes) () 12/02/2010 postreply 16:20:09

• 正的散射长度意味着两体束缚态的产生,如果我们忽略掉相互作用力程，那么在幺正极限下，体系只有一个特征,尺度，即原子间的距离& 在这 -marketreflections- ♂ (10063 bytes) () 12/02/2010 postreply 16:26:10

• 三维空间中，基本粒子被划分为玻色子（ｂｏｓｏｍ）和费米子:当费米原子气体的温度降低到瓦以下时，泡利不相容原理就开始支配整个气体系 -marketreflections- ♂ (36062 bytes) () 12/02/2010 postreply 16:36:04

• 物理, 玻色子和费米子 staff.ustc.edu.cn -marketreflections- ♂ (48 bytes) () 12/03/2010 postreply 11:03:49

• 《电子能谱学讲义》 《物质结构的波谱和能谱分析》 -marketreflections- ♂ (339 bytes) () 12/03/2010 postreply 11:59:28

• 《电子能谱学讲义》《物质结构的波谱和能谱分析》 -marketreflections- ♂ (381 bytes) () 12/03/2010 postreply 12:00:48

• 《电子能谱及其应用》中国科学技术大学 -marketreflections- ♂ (47 bytes) () 12/03/2010 postreply 12:04:33

• 研学论坛» 物理学 » 高技术物理 » -marketreflections- ♂ (262 bytes) () 12/03/2010 postreply 12:11:44

• 对于玻色子系统，系统总的能量等于各粒子能量的算术叠加，如激光，总能量等于所有光子能量之和；而费米子系统则不然 -marketreflections- ♂ (706 bytes) () 12/03/2010 postreply 12:44:13

• 玻色子是“决定以何种可利用形式，实现选择指控力能部件”的组分 -marketreflections- ♂ (9044 bytes) () 12/03/2010 postreply 16:57:48

• 不寻常的物态通常具有不寻常的激发。反过来说，不寻常的激发也暗示着非常的物态 -marketreflections- ♂ (725 bytes) () 12/03/2010 postreply 12:55:05

• 龚昌德 玻色子和费米子 -marketreflections- ♂ (8005 bytes) () 12/03/2010 postreply 13:04:13

• must read："自由子"not独立存在,不稳定的粒子，衰变, like retail,弱场, 弱电场。 -marketreflections- ♂ (4002 bytes) () 12/02/2010 postreply 16:40:22

• 正交定性定量,波动量子＝量子的波动＝微粒子的平动+振动,＝矢量和 -marketreflections- ♂ (22013 bytes) () 12/02/2010 postreply 14:08:50

• 薛定谔方程。对于此方程，首先把它应用于势阱中的粒子，得出微观粒子在束缚态中的基本特征--能量量子化、势垒穿透等 -marketreflections- ♂ (108 bytes) () 12/02/2010 postreply 14:10:28

• 薛定谔方程描述，方程的解称为波函数。系统的完整信息用它的波函数表述，通过波函数可以计算任意可观察量的可能值。在空间给定体积内找到 -marketreflections- ♂ (292 bytes) () 12/02/2010 postreply 14:11:51

• 激发提出量子场论的问题是电子从激发态跃迁到基态时原子怎样辐射光 -marketreflections- ♂ (2995 bytes) () 12/02/2010 postreply 14:13:54

• QED：真空不空，它到处充斥着小的电磁涨落。这些小的涨落是解释自发辐射的关键 -marketreflections- ♂ (451 bytes) () 12/02/2010 postreply 14:15:23

• 量子理论允许在一些地方的能量密度为负，只要它可由在其他地方的正的能量密度所补偿，使得总能量保持为正的。量子理论允许负能量密度的一 -marketreflections- ♂ (2637 bytes) () 12/02/2010 postreply 14:18:08

• 卡西米尔效应:因为平板之间的虚光子只能具有共振的波长，所以虚光子的数目比在平板之外的区域要略少些，在平板之外的虚光子可以具有任意 -marketreflections- ♂ (266 bytes) () 12/02/2010 postreply 14:20:21

• 卡西米尔效应：在平板之间存在更少虚光子的事实意味着它们的能量密度比它处更小。但是在远离平板的“空的”空间的总能量密度必须为零，因 -marketreflections- ♂ (286 bytes) () 12/02/2010 postreply 14:21:59

• 卡西米尔效应：两片距离很近的平行金属板。金属板对于虚光子起着类似镜子的作用。事实上，在它们之间形成了一个空腔。它有点像风琴管，只 -marketreflections- ♂ (1551 bytes) () 12/02/2010 postreply 14:29:22

• 为什么玻色子的波函数是对称的，而费米子相反？ -marketreflections- ♂ (2315 bytes) () 12/02/2010 postreply 14:36:35

• 物质第四态，即“等离子体态”：被激发的电离气体电离到一定程度后，便处于导电状态，这种状态的电离气体表现出集体行为，即电离气体中每 -marketreflections- ♂ (22085 bytes) () 12/02/2010 postreply 14:46:25

• 量子力学认为，粒子按其在高密度或低温度时集体行为可以分成两大类：一类是费米子，得名于意大利物理学家费米；另一类是玻色子，得名于印 -marketreflections- ♂ (1223 bytes) () 12/02/2010 postreply 14:48:03

• 相互作用就是所谓的“力”只是近代的物理其实已经没有力的概念了：量子力学认为，粒子按其在高密度或低温度时集体行为可以分成两大类：一 -marketreflections- ♂ (6094 bytes) () 12/02/2010 postreply 16:14:48

• “传递相互作用的粒子”？ 在 Feynman 图的层次上， 这种粒子可以用一个简单的方式来定义 (当然这种定义归根到底是来源于 -marketreflections- ♂ (321 bytes) () 12/02/2010 postreply 14:49:00

• 玻色子是承载“作用力”的粒子，而费米子是构成“物质”的粒子 -marketreflections- ♂ (685 bytes) () 12/02/2010 postreply 16:08:32

• 物质第四态，即“等离子体态”：block trades -marketreflections- ♂ (296 bytes) () 12/02/2010 postreply 15:14:20

• 等离子体是复杂系统– 等离子体通常远离热平衡态– 等离子体以激烈的方式向平衡态演化– 演化过程通常是高度非线性的 -marketreflections- ♂ (7423 bytes) () 12/02/2010 postreply 15:25:23

• 高能量密度（HED）：集体效应（大量自由度被激发）占了主导，非线性效应重要；部分和完全退化态; 复杂的可压缩流体动力学; 高剥离 -marketreflections- ♂ (22291 bytes) () 12/02/2010 postreply 15:52:30

• "高能量密度费米子玻色子" ：在巨正则系统中，单位体积气体相互独立的费米子或玻色子的热力学势为 -marketreflections- ♂ (916 bytes) () 12/02/2010 postreply 15:56:12

• 粒子含自旋，在磁场下的最小能量;在势垒高度无穷，长度L内自由运动的粒子，粒子以驻波的形式运动，由此可以导出其运动规律。 -marketreflections- ♂ (13077 bytes) () 12/02/2010 postreply 16:05:54

• 龚昌德 固体中的元激发：固体中某种振动或波的能量量子,在固体这样一种有复杂相互作用的多体系统中，常常有一些激发态的性状可以近似地 -marketreflections- ♂ (7166 bytes) () 12/01/2010 postreply 16:40:31

• 相空间：系综，在一定的宏观条件下，大量性质和结构完全相同的、处于各种运动状态的、各自独立的系统的集合。 -marketreflections- ♂ (2001 bytes) () 12/01/2010 postreply 16:46:40

• 基态非简并,弱电场中的运动，不同简并参数的系统中极化子和双极化子的动力学稳定性 -marketreflections- ♂ (14725 bytes) () 12/01/2010 postreply 16:20:47

• 量子力学里，没有比氢原子问题更简单，更实用，而又有解析解的问题 -marketreflections- ♂ (3565 bytes) () 12/03/2010 postreply 16:29:30

• 氢是一种化学元素，化学符号为H，原子序数是1，在元素周期表中位于第一位。它的原子是所有原子中最小的。 -marketreflections- ♂ (5095 bytes) () 12/03/2010 postreply 16:33:34

• 玻色子,粒子波函数是对称的,称为玻色子。如光子、 粒子，一切具有偶数核子的核素、氢原子、 原子等 -marketreflections- ♂ (319 bytes) () 12/03/2010 postreply 16:46:55

• 电子自旋 -marketreflections- ♂ (475 bytes) () 12/03/2010 postreply 17:11:11

• 物理好图 波函数可以写成两个函数即R n，l (r)函数和Yl ，m(θ，φ)函数的乘积 -marketreflections- ♂ (3687 bytes) () 12/03/2010 postreply 17:21:10

• google "波函数正交"赝势就是把离子实的内部势能用假想的势能取代真实的势能，但在求解波动方程时，不改变能量本征值和离子实之 -marketreflections- ♂ (1293 bytes) () 12/03/2010 postreply 17:28:42

• 固体物理的一些基础 henryharry2 ：在周期场中单电子的波函数ψ(r)不再是平面波，而是调幅平面波，其振幅不再是常数，而 -marketreflections- ♂ (1270 bytes) () 12/03/2010 postreply 17:35:54

• "导带电子波函数振荡部分芯区":靠近核区, 波函数振荡对应平面波波矢大的成分! * 远离核区,波函数平滑对应平面波 -marketreflections- ♂ (3377 bytes) () 12/03/2010 postreply 17:37:58

• 物理好图 固体物理 http://staff.ustc.edu.cn/~gzwang/ -marketreflections- ♂ (1024 bytes) () 12/03/2010 postreply 17:44:07

• 体系总波函数可写成空间波函数与自旋波函数乘积形式 -marketreflections- ♂ (343 bytes) () 12/07/2010 postreply 03:47:07

• 费雪方程MV=PT 虚和实的关系 nevermind -marketreflections- ♂ (4706 bytes) () 11/30/2010 postreply 15:17:21

• 欧洲主权债务危机 法国、德国、英国是欧洲“欧猪五国”的主要债权人，其持有债务总量分别占五国债务 总量的 49.5%,55.5% -marketreflections- ♂ (4869 bytes) () 11/30/2010 postreply 16:33:31

• 市场更进一步认为即使欧盟能挽救爱尔兰，甚至能拯救葡萄牙，最终也难以承受解决西班牙问题的重负 -marketreflections- ♂ (1945 bytes) () 11/30/2010 postreply 16:37:27

• 西班牙10年期国债利率升至5.330% 创8年来最高 -marketreflections- ♂ (1031 bytes) () 11/30/2010 postreply 16:40:44

• 李明亮：作为欧元区第四大经济体，西班牙经济规模是希腊、爱尔兰和葡萄牙三者之和的两倍,政府债务占GDP的比重仅略高于国际公认的60 -marketreflections- ♂ (3207 bytes) () 11/30/2010 postreply 16:46:10

• 西班牙GDP占欧元区GDP总量的12%，是希腊、葡萄牙和爱尔兰三国经济总和的两倍。机构预计，仅在2011年，西班牙就需筹资650 -marketreflections- ♂ (234 bytes) () 11/30/2010 postreply 16:49:13

• In 2006, total discretionary income totaled $1.7 Trillion dollar -marketreflections- ♂ (4297 bytes) () 11/30/2010 postreply 17:42:23

• About 40% of US consumer spending, or $3 trillion, is spending o -marketreflections- ♂ (10388 bytes) () 11/30/2010 postreply 17:45:17

• bxdfhbh：中国印刷的货币，91%是吸收2002年以来顺差、投资等产 -marketreflections- ♂ (2500 bytes) () 11/30/2010 postreply 15:22:45

• 物理好图：苏剑林 《方程与宇宙》:拉格朗日点的点点滴滴(四) -marketreflections- ♂ (2979 bytes) () 11/30/2010 postreply 15:33:09

• 拉格朗日乘数：物理好图：苏剑林 《方程与宇宙》:拉格朗日点的点点滴滴(四) (图) -marketreflections- ♂ (819 bytes) () 12/05/2010 postreply 16:17:23

• 质点方程的等高线,和场的等高线不重合 (图) -marketreflections- ♂ (3487 bytes) () 12/05/2010 postreply 16:27:16

• 其中Δ称为拉普拉斯算子 (图) -marketreflections- ♂ (7342 bytes) () 12/05/2010 postreply 16:30:05

• 量子力学简介：自由粒子平面波函数 -marketreflections- ♂ (280 bytes) () 12/05/2010 postreply 17:46:33