Gbdjw，谈谈Fixed Income和国债利率

来源: 酒绿春浓于 2020-03-11 10:49:06 [档案] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读：次 (2702 bytes)

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昨天你说美国Fed减息是“对于我们这些即将面临退休马上要靠fixed income来生活的，就是抢劫，不是吗？”

你说的这句话有一部分是对的，那就是利率降低对于退休后靠fixed income的人来说不利。但美国国债利率不被Fed决定，而由市场决定。Fed只能减Fed funds rate，也就是银行之间拆借利息，除此之外所有不同durations的bonds利率都由市场决定。

目前全球利率最高的只有美国，欧洲，德国，日本都处于负利率状态。那些在欧洲、德国、日本的退休人员，如果他们把自己的钱存入银行，是没有任何利息拿的。那么那些国家手里有钱的人会做什么？他们只能把钱拿来买美国债券，所以美国债券有safe heaven的美称。

大量外国投资者买入美国债券，使得债券价格上升、利率下降。这样就造成了长期债券的利率很低，而Fed fund rates和极短期债券利率比长期债券利率高。这种情况称为利率倒挂。

银行的生意是放贷：他们付出短期利率收集资金，放长期或较长期贷款。一般正常情况下，长期利率高于短期利率，银行才愿意放贷。当利率倒挂时，银行不会做赔本买卖去放贷。许多需要借贷的公司拿不到银行贷款就会造成倒闭潮，倒闭的公司多了，很多人会失业，最终的结果就是经济衰退。这就是为什么一般来说利率倒挂的情况出现大约12个月后，会出现经济衰退。因为利率倒挂，银行不愿意放贷，使得运营不好，或者资金缺乏的公司倒闭关门。

说了这么多，归结为一句：Fed也是不得不减息，Fed不是不了解退休人员需要fixed income生活，但在全球大部分发达地区都处于负利率的情况下，美国中长期利率被其他国家和地区的投资人拉低了。所以要怪就怪全球经济不振，欧洲和亚洲一些国家地区压低利率，由此拉低他们货币的汇率，最终到达刺激他们国家和地区经济的目的。

打劫的是谁？应该一目了然了吧。其实罪魁祸首应该是欧盟。欧洲那么多共产主义国家，大家都躺在国家福利上吃福利，造成欧盟国家经济衰退。

今天也很忙，就写到这里。这是第一稿，没修改，希望我说清楚了。。。