所以了解股市债市之间的关系,对于买卖什么样的股票影响很大。
去年九月,我看到美国十年利率在3.25%左右,bond-like stocks的P/E ratio下降股价大跌,但我认为那时10年利率再往上走的可能性比较小,因此买入telecom公司,分红率高达5.95%。去年12月美国Fed宣布不再加息之后,这家公司股票价格一直上涨,涨幅高达20%多。其股票价格上升的根本原因在于当国债利率下降之后,退休人员为了追求fixed income而不得不买高分红股票,这种股票称为bond like stocks。
当利率上升到一定阶段之后,投资人会卖掉这样的股票而买入bonds。
以上是我给你举的一个例子,说明股市债市之间的关系有多么重要。