中信期货：锡矿供应扰动不断，锡价震荡偏强【偏多头】
美元指数的弱势表现提振了有色金属市场，特别是锡。锡矿供应方面，原料端整体呈现紧张态势，尤其是刚果金Alphamin暂停生产进一步加剧了市场的供应忧虑。此外，印尼考虑提高包括锡在内的矿产开采税，以及银漫矿业的安全事故，都增加了市场的不确定性。这些因素共同作用下，短期内锡价有望保持震荡偏强的走势。从需求端来看，虽然整体需求处于季节性改善阶段，但下游企业仍以刚需采购为主，高价抑制了补库意愿。然而，考虑到供应端的持续紧张，特别是锡精矿加工费和精炼锡冶炼利润持续低位，可能导致冶炼厂减产，这将对锡价形成支撑。中长期来看，锡供需关系预计仍将维持偏紧状态，锡价具备较强的上行动力。
鉴于当前锡市的基本面和技术面因素，建议投资者可以关注逢低做多的机会，同时密切跟踪供应端的变化，如政策调整、矿山生产状况等，以及时调整交易策略。需要注意的风险点包括供应释放超出预期和需求恢复不及预期等。
南华期货：Bisie矿山暂时关闭导致供给减少，锡价短期强势【偏多头】
锡价在盘中涨停的最大原因是Bisie矿山暂时关闭导致的供给减少。2025年3月13日，Bisie矿山运营商Alphamin Resources宣布，已暂时停止刚果（金）东部矿山的运营。公司在声明中表示：“由于叛乱武装组织近期向矿区所在地方向推进，公司决定暂停运营。” Bisie是全球第三大锡矿，2024年锡精矿产量达17,300吨，占全球锡矿供应量的约5.7%。考虑到当地军、政、经济的合一性和复杂性，目前尚无法对Bisie矿山停产时间进行预估。
短期来看，锡价或继续保持强势，是因为Bisie矿山关停事件对供给造成的影响。锡下游终端产品对于价格敏感度相较于其他有色金属偏低，造成了锡易涨难跌的品种特性。缅甸锡矿复产尚未给出具体时间表。半导体板块在2025年上半年仍处扩张周期。
