关心更大点的吧。日本央行：比中国楼市更大的未爆弹，在美国

日本银行（日本央行）在近日发布的《金融系统报告》中指出，全球如果还有比中国房地产泡沫破灭更大的炸弹，那就是美国的商业地产。

报告说，从商业地产的实际价格涨幅来看，与10年前相比，日本上涨20%，美国的涨幅则达到50%，在已开发国家中遥遥领先。

但是“过犹不及”，自2022年初开始，美国商业地产的价格转为下跌。

到目前为止只是小幅调整，但今后会怎样呢？日本银行认为，“调整空间有可能不小”。

简言之，美国的商业地产具有相当大的下跌空间。美国联邦储备委员会（FRB）在5月发布的《金融稳定报告》中暗示，考虑到不良项目，实际价格会比表面上的数字还要低。

报道说，这对美国金融系统和实体经济的影响应该是相当大的。原因在于从2010年到2023年，美国面向商业地产的贷款余额膨胀至约2倍。同期日本同类贷款只增长了30%左右，可以看出美国是多么迅速地扩大了融资规模。

而美国商业地产放贷的主角是中小银行，目前市场的环境完全改变，美国的基准利率提高到了5.5%。而且在2023年3月以后，硅谷银行等相继破产，中小银行对存款的流出感到焦虑。

而做为借款方的办公楼，其空置率也接近20%，严重情况甚至超过了国际金融危机期间的2011年。而每次更新租赁合同，空置率都会再次上升。

这样一来，面向商业地产的贷款标准收紧到2008年雷曼危机前的水平。随着商业地产贷款的再融资（借新还旧）变得越来越困难，2023年和2024年将分别有逾5000亿美元贷款迎来偿还期。日本银行表示，“消化大量再融资并不容易”，而如果不能再融资，情况会如何呢？

报告认为，“由于无法再融资的房产将在市场上出售，因此市场价格的调整压力很可能扩大”，届时市场将是一片哀嚎之声。

美国的商业地产规模接近3000兆日元，达到名义国内生产总值（GDP）的9成。如果这个根基出现动摇，谁还能揶揄中国房地产危机呢？

此外，房地产泡沫破裂将明显拉低美国经济，但由于在国际上分散投资的美国房地产基金逆转，全球的商业地产都有可能面临抛售的连锁效应。

截至2023年8月底，全世界的房地产投资信托（REIT）为221兆日元。

美国占据近7成，日本以不到1成排在第2位。现在日本银行就像担心定时炸弹一样，担忧发生类似雷曼危机的冲击。

所有跟帖： 

• 这里面说的商业楼宇实际涨幅应该是排除了汇率波动，日本涨了20%，美国涨了50%，应该有其他涨的更厉害的国家 -易路向北- ♀ (0 bytes) () 11/10/2023 postreply 16:04:00