昨晚读到一篇文章“请教：高利息下应该使劲把贷款付清吗？ - luluseattle发表于 利率 - 论坛 | 文学城 (wenxuecity.com)”，当时加了跟贴，（这里给出基本的计算公式： - 唐山故乡发表于 利率 - 论坛 | 文学城 (wenxuecity.com)）。今早仍感意犹未尽，有些问题还没有说清，还需要添上几笔，做些拓展分析。
首先复述一下整理后的符号和基本公式
假设投入的资金为 （Funding）= F
收入税的边际税率 Tax = T
房贷的利率为 I（loan）， T bill 的利率为I（Tb），二者之差为 I（loan）-I（Tb）
将资金投入房贷和投入 T bill 的差异为 Earning = E， （+ 为得利，- 为损失）
那么Earning的基本公式为
实质在于公式的后半段 
, 增益系数，
倘若T=28%，luluseattle 引用的利率数据分别为 I（loan）=7.5%，I（Tb）=5.3%，这都是当今的数据，则增益系数即为 
若 F=1万美元，E=$10000*增益系数=$158.4
若 F=50万美元，E=$7920。
现在就根据基本公式做些分析判断：
第一和利率差 
正相关：
这其实就是平衡点，如果差值为零，理论上两种选择一样。实际操作还要考虑其它因素。
如果利率差为负值，即使不计通货膨胀，还贷还不如买T bill。因此在2020至2022年间做贷款的房地产业主，拿到2%-3% 的贷款利率，好像不会急于还贷。
如果利率差为正值，即使达到 2.2%，利益似乎也有限，因为还要乘上一个收缩系数（1-T）。是否值得做，是否要把动产变成不动产，活钱化为死钱，这完全是对利益的判断。因人而异，每个人的阈值也不同。
第二和个人收入税率有关：
穷人收入税率低，T值小，获利相对较多。但穷人哪里有多余的闲钱去还额外的房贷。
富人收入税率高，T值大，由公式（1）看上去获利相对较少，但富人的房贷利率不能抵税，而T bill是必须上税的。因此上面的公式（1）不再成立，富人的公式为：
如果 I(loan)=7.5%， I(Tb)=5.3%， T=37%，那么增益系数为4.161%。相较于前面计算出的增益系数1.584%，富人还贷的经济效益要高得多,因为平衡点大大偏离。
真正感到纠结的可能是中产阶级的工薪阶层。这里是基本公式和数值计算，仅供读者参考。还是那句话，因人而异，每个人的目标、判断、感受都不同。
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