商业地产的 cap rate 和利息有直接的关系。设想一下,如果市场的贷款利息是10%,5% cap rate 的房子会有人买吗?
收入是分子,cap rate 是分母。利息增加不会改变房子的收入和利润,但是会改变房子的估值。你100万买下的房子,买的时候是以6% cap rate买的,也就是说利润是6万,如果1年后你的利润增加2%,但是市场的cap rate已经是7%了,那么房子的估值是 61200 除以7%,只有87万4了,因为利润的增加赶不上利息的提升。当然,你可以无视房价的改变,只收租金。商业地产也没有30年固定利息,如果你买的时候利息是3.5%, 5年后重贷利息上升的话,你的借贷成本也增加了,而且银行在重贷的时候重新估值,不是以你的实际cap rate估值的,而是根据市场的cap rate来估值的。