段永平说价值投资”是普通人跨越阶层、实现财富增长的公平渠道“

来源: 酒浓醇香 于 2026-05-08 14:00:35 [] [旧帖] [给我悄悄话] 阅读数 : (27259 bytes)
段永平（被誉为“中国巴菲特”）的这一观点，核心在于强调“价值投资”是普通人跨越阶层、实现财富增长的公平渠道，不需要“拼爹”或特殊资源，而是依靠认知、时间和坚持。 [1, 2, 3]
以下是基于段永平投资理念对这一观点的详细解读：
 
1. 为什么说投资是“没背景没资源”人的崛起机会？
  • 不看关系，看重逻辑： 商业世界中最公平的地方就是股市。段永平认为，投资不依赖人脉关系，只要你能看懂生意，就能做出判断。
  • 依靠认知（本分）： 段永平强调“本分”，即诚实地面对自己，做不懂的东西不做。只要肯学习、肯研究商业本质，每个人都有可能获得这种认知。
  • 利用时间和复利： 对于没钱的人，最大的资本是时间。买入伟大的公司并长期持有（如段永平投资苹果、茅台、腾讯），本质上是成为伟大企业的合伙人。 [1, 2, 3, 4, 5]
 
2. 段永平的投资逻辑精髓（“三条铁律”）
段永平的这种“崛起之道”，建立在他严格的投资原则上：
  • 不做空： 不试图通过市场下跌获利。
  • 不借钱： 始终保持现金流健康，绝不杠杆交易，这保证了普通人在股市中能“活下来”。
  • 不做不懂的东西： 专注于自己了解的行业和商业模式。
 
3. 经典案例：网易之战（从没背景到100倍收益）
2001年左右，段永平以约1美元左右的价格大量购买网易股票（当时因被指控涉及会计欺诈被停牌，被低估），后来网易股价暴涨，最终获得百倍以上收益。
  • 给普通人的启示： 在别人恐惧、因短期不确定性而抛售伟大公司时，如果你能“看懂生意”，就能抓住改变命运的机遇。
 
总结
段永平认为，投资股市最大的门槛不是金钱，而是思想（心态）。只要遵循“买股票就是买公司”的理念，专注于企业的核心价值，没背景的人同样能在长跑中超越大多数人。 

所有跟帖： 

• 从PE来看持有MU何尝不是简直投资呢：））今天涨这么多Forward PE才7.78X，比Costco和Walmart -酒浓醇香- ♀ 给 酒浓醇香 发送悄悄话 (30 bytes) () 05/08/2026 postreply 14:02:41

• 曾经的价值投资股Costco和Walmart的PE高达50x，这样的股价还是价值投资吗？ -酒浓醇香- ♀ 给 酒浓醇香 发送悄悄话 (0 bytes) () 05/08/2026 postreply 14:03:47

• 这也是今天写那篇文章的疑问。就是半导体的周期到底怎么影响估值？ -桃花源里人家- ♂ 给 桃花源里人家 发送悄悄话 桃花源里人家 的博客首页 (0 bytes) () 05/08/2026 postreply 14:06:07

• 储存芯片一直以来最大的问题是其cyclical，MU一直被打压有很多原因，最重要的原因还是其产品的commodity属性 -酒浓醇香- ♀ 给 酒浓醇香 发送悄悄话 (200 bytes) () 05/08/2026 postreply 14:10:12

• CPU没有周期性？GPU就没有？手机没有？关键是有没有形成垄断寡头，有没有进入的技术门槛和护城河。 -桃花源里人家- ♂ 给 桃花源里人家 发送悄悄话 桃花源里人家 的博客首页 (0 bytes) () 05/08/2026 postreply 14:20:08

• 前些年英伟达是卖显卡的，有垄断吗？没有周期性？芯片厂有周期性，难道卖设备的没有？ -桃花源里人家- ♂ 给 桃花源里人家 发送悄悄话 桃花源里人家 的博客首页 (0 bytes) () 05/08/2026 postreply 14:20:57

• 以前memory 厂家的估值主要看P/B， 不看P/E。 这次不一样了 -QQQ2074- ♂ 给 QQQ2074 发送悄悄话 (0 bytes) () 05/08/2026 postreply 15:26:33

• CPU and GPU 在大型服务器上很难换到另一个vendor, 迁移费用太高时间以年计，还容易出问题。 memory -QQQ2074- ♂ 给 QQQ2074 发送悄悄话 (85 bytes) () 05/08/2026 postreply 15:24:33

• CPU好像没有周期性,以前主要是Intel垄断,AMD市场份额很小.储存芯片生产厂家很多.每个周期,当价格暴跌时 -ASINPA- ♂ 给 ASINPA 发送悄悄话 (283 bytes) () 05/08/2026 postreply 14:40:39

• 所有的商品都有周期性。CPU当然有周期性，只不过有企业垄断的话，即使需求下跌，但可以坚持不降价。有竞争对手的必须减价竞争 -桃花源里人家- ♂ 给 桃花源里人家 发送悄悄话 桃花源里人家 的博客首页 (0 bytes) () 05/08/2026 postreply 15:01:43

• 预计增长=预计增速 X 预计的确定性。 Costco/Walmart强在预计的确定性上。 -QQQ2074- ♂ 给 QQQ2074 发送悄悄话 (0 bytes) () 05/08/2026 postreply 15:30:38

• yep，不能单看forward PE便宜与否 -Meowpa- ♂ 给 Meowpa 发送悄悄话 (0 bytes) () 05/08/2026 postreply 16:08:32

• 那当然。目前MU的PE上不去，就是因为投资者觉得它目前收入高是短缺造成的涨价。不是长期可靠收入。 -桃花源里人家- ♂ 给 桃花源里人家 发送悄悄话 桃花源里人家 的博客首页 (0 bytes) () 05/08/2026 postreply 19:09:27

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