假定投资100万,现金流为 - 100万
第一年回收30万,现金流为 30万
第二年回收30万,现金流为 30万
第三年回收30万,现金流为 30万
第四年回收30万,现金流为 30万
那么,现金流回报率 = 7.7%
假定投资100万,现金流为 - 100万
第一年回收40万,现金流为 40万
第二年回收40万,现金流为 40万
第三年回收40万,现金流为 40万
那么,现金流回报率 = 9.7%
图解回报率和现金流的关系:
前面我已经例子了,现在再来一个例子:A(r=0.4)是比B(r=0.2)好的投资。
Timing | CASE A | CASE B | ||
---|---|---|---|---|
Net Cash Flow | Present Value | Net Cash Flow | Present Value | |
Now | – $100.00 | – $100.00 | – $100.00 | – $100.00 |
Year 1 | $60.00 | $54.54 | $20.00 | $18.18 |
Year 2 | $60.00 | $49.59 | $20.00 | $16.52 |
Year 3 | $40.00 | $30.05 | $40.00 | $30.05 |
Year 4 | $20.00 | $13.70 | $60.00 | $41.10 |
Year 5 | $20.00 | $12.42 | $60.00 | $37.27 |
Total | Net CFA = $100.00 | NPVA = $60.30 | Net CFB = $100.00 | NPVB = $43.12 |