ZT: Don't get emotional about markets（建议阅读原文，链接在内）

http://www.financialpost.com/todays-paper/Wars+Worries/6810224/story.html

 

当发达的国家卷入持久缓慢的增长和euro zone蹒跚地走在崩解的边缘，对许多投资者来说未来似乎荒凉。 因此他们沮丧地摒弃股市的努力。 然而，一条遵守的原则投资是投资者情绪很少是有正确的预测未来。

 

来看看70年代。

 

在那个十年尖蜂，投资者见证了全球从第二次世界大战重建的成长。 道路其实有许多坎坷 ，如-五次经济衰退、朝鲜战争、古巴导弹危机和越南战争的昂贵泥沼。

 

债券回报持续低迷降低，但高成长的股票收益有更多补偿的投资者。 对信心十足的投资者，未来看起来明亮。

 

莫明其妙地，在1973年10月，石油输出国的组织开始了油禁运以回应Yom Kippur战争。 短缺和物价飞涨使世界经济入一个艰难的衰退时期。 投资者被套。 股票价格降低几乎50%。 成本上升，和误导的货币政策导致了升级的通货膨胀。 债券投资家失败。当时股票不能与通货膨胀同步。

 

在这十年末，许多投资者由于对恶性通货膨胀的忧虑逃避股票和证券。共同基金资金慢性流出。 今天，投资者的避难所是债券; 那时是不动产，能源和金子。 在1979年8月， BusinessWeek发表了题为“美国股市死亡“的臭名昭著的文章”。 预言通胀将吞没投资市场上成千上万投资者。悲观遍布，并且未来看来似乎荒凉。

 

1981年，保罗Volcker，美国联邦储蓄会的主席，为节制高通货膨胀而提高利息，使 经济陷入另一场衰退。 但投资者并没有察觉到、好的货币政策、股票低估价和Ronald Reagan总统的经济政策，奠定接下来十年最好的投资回报。在80年代美国股票年赢利几乎18%，海外市场股票的收益超过22%，远超过加拿大的12%平均收益。 市场一度的宠儿：金子和油，大跌。

 

信息时代破晓了， 90年代投资者非常乐观。 美国股票赢得了双位数字回归的第二个十年. 日本的经济，却陷入下滑。 加拿大投资者逃避了他们银行和乏味资源公司进入美国。 债券当时被看作一种保守投资策略。 在1999年12月，美国投资者显露他们盼望在以后10年股票年收益达19%。 未来似乎不可限量。

 

现在回顾，关于那个十年唯一不可限量是挫折的程度。 高技术泡影和跟随的9/11恐怖，美国股票笔直下落几乎50%。 在2007年全球性信用危机的风暴又来。

 

这是一个失去的十年-股票收益是负的。 十年前不被看好的加拿大股票和债券，却有正收益。

 

到目前为止这个十年、债务问题和脆弱经济使市场痉孪。 国际和新兴市场资产亏损，加拿大股票收益是几乎没有正的。 但多元投资策略是成功的-债券，美国股市，REITs和金子回报都不错，尽管道路弯曲。

 

许多投资者，倍受无尽的坏消息和市场多变性折磨，对未来极度悲观和干脆放弃股票投资。 这是很糟糕的决定。 过去十年的经验告诉我们，投资者的情感是未来的反指。

 

（原文没有重点提及的是经济周期可能是以十年为单位的，所以，要有极大的耐心）

所有跟帖： 

• 现在的股票是再创新高。要是反指，应该是向下。 -trendspike- ♂ (0 bytes) () 06/22/2012 postreply 08:13:52

• The biggest difference is the P/E value. -Morning3evening4- ♂ (1282 bytes) () 06/22/2012 postreply 08:42:02