前面同学发了关于 put spread + covered call 的操作,我试着理解一下,不知道对不对。

本帖于 2025-06-11 19:01:42 时间, 由普通用户 flyingcandle 编辑

假设你买入july 25 的210 put (7.55¥/100) 一手,卖出200 put (4.55$/100) 一手, 卖出220 covered call 一手 (9.94/100).下面的情况

1. 如果在july 25前, 股价趴在200.5-209.5 (不在行权范围),你获得 (4.55-7.55+9.94)x100=694收益,不用卖出正股。

2. 当股价跌落200以下,你卖出正股(210$/股),买入正股(200$/股),covered call 作废。你获得: (4.55-7.55+9.94)x100=694。股票买卖的10$/股差价.一共1694. 

3. 当股价升到210上方,220下方,你的210 买入put , 200卖出put和220 covered call 作废。你的收益:(4.55-7.55+9.94)x100=694。你继续拥有正股

4.当股价突破220, 你正股被220$/股收走。买入210 put 作废, 卖出200 put作废。这样你的收益也放大:(4.55-7.55+9.94)x100=694。  你的最大收益被cap了

那么这里面的风险在哪里呢?

所有跟帖: 

3和4不對吧 -violinpiano- 给 violinpiano 发送悄悄话 (232 bytes) () 06/11/2025 postreply 18:40:43

你说得对。我改一下 -flyingcandle- 给 flyingcandle 发送悄悄话 (0 bytes) () 06/11/2025 postreply 18:58:21

Debit PUT spread跟covered call分开来分析,就简单多了 -GandalfOld- 给 GandalfOld 发送悄悄话 (752 bytes) () 06/11/2025 postreply 19:26:03

这个比较清楚。谢! -flyingcandle- 给 flyingcandle 发送悄悄话 (0 bytes) () 06/11/2025 postreply 22:54:54

你漏了考虑,正股大大低于$200时的风险 -nancyjin5391- 给 nancyjin5391 发送悄悄话 (44 bytes) () 06/11/2025 postreply 19:55:58

这是风险 -flyingcandle- 给 flyingcandle 发送悄悄话 (0 bytes) () 06/11/2025 postreply 22:53:25

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