深究Leap Calls

静锅提出的leap calls得到大家喜爱，小钱撬动大收益，现在把里面的theta decay搞清楚一下。

目前SPY收盘价为579.11, 简化为580. 

Expiration date	Expires in days	Strike	Option price	Time value
Mar 31, 2026	309 （简化为300）	560	61.02	41.02
		580	46.67	46.67
		600	35.69	35.69
Jan 15, 2027	599（简化为600）	560	81.41	61.41
		580	71.36	71.36
		600	58.7	58.7
Dec 17, 2027	935（简化为900）	560	104.5	84.5
		580	91.62	91.62
		600	81.56	81.56

假设2027年底SPY价格为$870 （AI预估），那么买Dec 17, 2027的ITM leap call赚得最多，收益近翻倍。风险是如果遇到一个熊/猪市（SPY在2027年底收在$685以下），这个钱就打水漂了。为了降低风险，适用于牛市大跌时买。

所有跟帖： 

• 谢谢分享！ 我是（5年）新手， 听三心说 deep ITM calls相当于”无震荡损耗的“2X bull ETF。 -任静锅-- ♂ (124 bytes) () 05/26/2025 postreply 04:49:58

• 嗯。是一月份还是二月份的时候狮山写过一篇文章。 里面提到了他在2000年左右用amzn leap -bogbog- ♀ (141 bytes) () 05/26/2025 postreply 05:35:01

• Deep ITM calls 用的杠杆较低（～ 2X），时间损耗小（尤其是买长于1年到期的） -任静锅-- ♂ (105 bytes) () 05/26/2025 postreply 05:47:35

• 狮山用的是slightly out of money leaps, 三心用的是 deep in the money -bogbog- ♀ (0 bytes) () 05/26/2025 postreply 05:57:27

• Out of money leap 就一定要注意风险，碰到熊市会比2x/3x ETF 回报差 -三心三意- ♂ (0 bytes) () 05/26/2025 postreply 06:19:37

• 我没贴另一部分计算（在我脑子里）。结论是buy ITM call 回报比OTM多，熊牛市皆是 -gladys- ♂ (52 bytes) () 05/26/2025 postreply 09:41:23

• Deep ITM vs 2x ETF -va168- ♂ (6713 bytes) () 05/26/2025 postreply 05:12:51

• 要把这个简单化A: leap 要考虑Deep ITM ，这样时间损耗是非常低的。B:这样的leap 在大震荡市场里远优于2xET -三心三意- ♂ (0 bytes) () 05/26/2025 postreply 05:38:00

• 但如果你期待市场会大牛市上行，2x ETF 好过deep ITM leap -三心三意- ♂ (0 bytes) () 05/26/2025 postreply 05:40:00

• 我4月买的SPY leap 时间premium只有15，也就是说不管市场如何动荡，我的损失永远不可能比直接买正股多15 -三心三意- ♂ (0 bytes) () 05/26/2025 postreply 05:43:00

• Leap涨跌和股价的涨跌不成正比 -SGZ- ♀ (0 bytes) () 05/26/2025 postreply 05:55:05

• 那么看来我卖2027年1月otm call是卖对了？ -cnrhm2017- ♂ (0 bytes) () 05/26/2025 postreply 12:57:55