直接回答
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是的，Microsoft 将会购买更少的 Nvidia 芯片，因为他们正在缩减美国数据中心扩张计划。
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这是由于 OpenAI 计划到 2030 年将其大部分计算需求转移给 SoftBank，从而减少了对 Microsoft 数据中心的需求。
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令人惊讶的是，Microsoft 通过硬件和软件优化，每代硬件性能提升超过 2 倍，每代模型性能提升超过 10 倍，这可能进一步减少对 GPU 的需求。
背景
Microsoft 此前一直在扩大数据中心容量以支持 AI 和云计算需求，特别是为 OpenAI 的工作负载服务。但由于 OpenAI 的需求变化和效率提升，Microsoft 取消了一些数据中心租赁合同，总计数百兆瓦（MW），这将直接减少他们对 Nvidia GPU 的采购。
Microsoft 此前一直在扩大数据中心容量以支持 AI 和云计算需求，特别是为 OpenAI 的工作负载服务。但由于 OpenAI 的需求变化和效率提升，Microsoft 取消了一些数据中心租赁合同，总计数百兆瓦（MW），这将直接减少他们对 Nvidia GPU 的采购。
影响
取消的租赁合同可能涉及数十万 GPU 的容量，意味着未来对 Nvidia 芯片的购买量将低于原计划。尽管如此，Microsoft 仍计划在 2025 财年投资 800 亿美元用于 AI 基础设施，GPU 采购仍将显著，但较原计划减少。
取消的租赁合同可能涉及数十万 GPU 的容量，意味着未来对 Nvidia 芯片的购买量将低于原计划。尽管如此，Microsoft 仍计划在 2025 财年投资 800 亿美元用于 AI 基础设施，GPU 采购仍将显著，但较原计划减少。
全面报告：Microsoft 数据中心扩张缩减对 Nvidia 芯片采购的影响
本文详细分析了 Microsoft 近期缩减美国数据中心扩张的决定及其对 Nvidia GPU 采购的影响，结合 OpenAI 计算需求转移、效率提升和财务数据，探讨这一变化的深远影响。
市场背景与初始扩张
Microsoft 一直是数据中心扩张的领导者，受到 AI 和云计算需求的推动。过去三年，其数据中心容量翻倍，去年新增容量创历史新高（Microsoft Q2 FY25 Earnings Call Transcript）。这一扩张部分由与 OpenAI 的合作驱动，Microsoft 通过 Azure 为 OpenAI 提供大量计算能力，支持其 AI 模型如 ChatGPT。
然而，2025 年 2 月 23 日的 X 帖子（Wall St Engine X Post）报道，TD Cowen 的渠道检查显示，Microsoft 取消了美国数据中心租赁，总计“数百 MW”，至少涉及两家私人数据中心运营商，并暂停将谈判的资格声明（Statement of Qualifications, SOQ）转换为正式租赁合同。这表明可能存在供过于求的情况，帖子提到 Microsoft 放弃了多个早期/中期谈判的 100MW 交易，并让超过 1GW 的意向书（LOI）到期。
OpenAI 计算需求转移
这一调整的关键原因是 OpenAI 计划到 2030 年将其计算需求从 Microsoft 转移至 SoftBank 支持的 Stargate 项目。根据 TechCrunch 的报道（TechCrunch Report），OpenAI 预计到 2030 年从 Stargate 获取 75% 的数据中心容量，这标志着从 Microsoft 的重大转变，尽管短期内 OpenAI 仍计划增加对 Microsoft 数据中心的支出。The Information 报告称，OpenAI 预计 2027 年现金消耗将达到 200 亿美元，远高于 2024 年的 50 亿美元。
Stargate 是 SoftBank、OpenAI、Oracle 和 MGX 的合资项目，计划在未来四年投资 5000 亿美元在美国建设 AI 数据中心，从德州开始（SoftBank Stargate Announcement）。该项目旨在确保美国在 AI 领域的领导地位，并创造数十万个就业机会。初始投资为 1000 亿美元，其余资金将在四年内分期投入。
Microsoft 的数据中心调整与 GPU 需求
Microsoft 的 Q2 FY25 财报显示（Microsoft Q2 FY25 Press Release），Microsoft Cloud 收入为 409 亿美元，同比增长 21%，Azure AI 服务同比增长 157%，贡献了 Azure 增长的 13 个百分点。资本支出（包括融资租赁）为 226 亿美元，其中财产和设备现金支付为 158 亿美元，超过一半用于支持未来 15 年及以上的长期资产。然而，财报电话会议（Microsoft Q2 FY25 Earnings Call Transcript）提到，到 FY25 年末，他们预计将满足近期需求，FY26 的资本支出增长率将低于 FY25，并将支出结构调整为与收入增长更相关的短期资产。
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财务指标
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Q2 FY25 值
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同比增长
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Microsoft Cloud 收入
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409 亿美元
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21% (恒定汇率 21%)
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智能云收入
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255 亿美元
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19% (恒定汇率 19%)
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服务器产品和云服务收入
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增长 21%
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由 Azure 31% 增长驱动
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资本支出（包括租赁）
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226 亿美元
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财产和设备现金支付
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158 亿美元
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AI 业务收入年化运行率
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超过 130 亿美元
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同比增长 175%
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此外，Reuters 报道（Reuters Report）提到，Microsoft 计划在 FY25 投资 800 亿美元用于 AI 启用数据中心，显示其对 AI 基础设施的持续承诺。
Nvidia GPU 采购的影响
Microsoft 是 Nvidia GPU 的主要买家，2024 年采购了约 485,000 个 Nvidia GPU（Microsoft's Nvidia GPU Purchases in 2024）。这些 GPU 用于支持 AI 工作负载，特别是 OpenAI 的模型训练和推理。
然而，取消的 200 MW 数据中心租赁可能对应于数十万 GPU 的容量。假设每个服务器消耗 2,000 瓦特，1 MW 可支持 500 台服务器，每台服务器有 4 个 GPU，则 1 MW 对应 2,000 个 GPU。取消 200 MW 租赁可能减少 400,000 个 GPU 的需求。
但需要注意的是，数据中心中并非所有服务器都有 GPU。一些服务器可能是通用服务器，而 GPU 服务器仅占一部分。根据行业趋势，AI 重点数据中心中 GPU 服务器的比例可能较高，但具体比例难以精确估算。
效率提升与替代方案
Microsoft 报告称，通过硬件和软件优化，其 AI 模型的性能每代硬件提升超过 2 倍，每代模型提升超过 10 倍（Microsoft Q2 FY25 Earnings Call Transcript）。这意味着他们可能需要更少的 GPU 来完成相同的工作负载，进一步减少对 Nvidia GPU 的需求。
此外，Microsoft 也在开发自己的 AI 芯片，如 Azure Cobalt 100，但目前仍主要依赖 Nvidia（NVIDIA and Microsoft Collaboration）。
行业趋势与未来展望
行业数据中心支出预计在未来几年翻倍至 2 万亿美元，受到 AI 需求的推动（DatacenterDynamics Report）。Microsoft 的行动反映了技术巨头在 AI 效率和市场动态变化下的战略调整，类似 Meta 在 2023 年取消数据中心租赁。
结论
鉴于缩减数据中心扩张，取消 200 MW 租赁可能减少约 400,000 个 GPU 的需求，Microsoft 将购买比原计划更少的 Nvidia 芯片。尽管如此，他们的总体 GPU 采购仍将显著，特别是在 FY25 的 800 亿美元投资计划下，但较原计划减少。
关键引用
