2022年是最好的例子。就算是买在2022年下跌前的高点，现在又如何。

比如，每年backdoor，megabacdoor都选择在年初一次性买进。

近期四年，21年，22年，23年，24年，只有22年是跑输dca的，所以一次性买进有3/4的概率胜过DCA。当然，这是一个只有最近四年的极端简化的例子。复杂的更为接近真实世界的计算，很多research paper都有。Vanguard study说lump sum的胜率是67%

所有跟帖： 

• 2022年CAPE也在38，所以股市大跌，你这个例子恰好说明了股市高点时买入大概率回报率不如定投 -圭妈- ♀ (78 bytes) () 01/08/2025 postreply 10:10:42

• 要time the market，至少要自己研究一些市场不知道的指标。Good luck！ -QuantFields- ♂ (343 bytes) () 01/08/2025 postreply 12:21:30

• 你在CAPE38倍的时候一次性一大笔买入才是在赌博。我定投那么多年了，被扣上time市场的帽子不合适吧？ -圭妈- ♀ (300 bytes) () 01/08/2025 postreply 13:54:00

• 用mobius网友上面的总结，如果我理解正确的话，你认为，P(买在顶部|CAPE38倍) >> P(买在顶部） -QuantFields- ♂ (0 bytes) () 01/08/2025 postreply 15:28:43

• 作为被动投资者，我认为，不存在一个市场广为人知的技术指标x，使得P(买在顶部|x) >> P(买在顶部） -QuantFields- ♂ (0 bytes) () 01/08/2025 postreply 15:30:08

• 我的意思不是CAPE 38就是顶部，我也不知道顶部在哪里，但是现在估值很高是不争的事实，所以巴菲特卖掉了部分仓位，而且 -圭妈- ♀ (381 bytes) () 01/08/2025 postreply 16:06:24

• 一部分是你自己的opnion，我不和你argue，但你做了一些回测，所有讨论的缘起是你算的结果和主流研究结论不一样 -QuantFields- ♂ (1790 bytes) () 01/08/2025 postreply 17:15:52

• 你的理解基本正确 -圭妈- ♀ (950 bytes) () 01/08/2025 postreply 17:58:30