一部分是你自己的opnion，我不和你argue，但你做了一些回测，所有讨论的缘起是你算的结果和主流研究结论不一样

跟你讨论几个来回，我大致明白了，假定你计算是对的，不一样的原因是你回测的setting和主流回测的setting不一样：

主流研究结论lump sum vs DCA是在过去的所有年份里随机的选取一年或某个买点，看lump sum vs DCA哪个好，最后做统计算出一个概率

从你之前发帖的讨论内容看，如果我理解正确的话，你是先根据CAPE或者其他一些估值指标，筛选出那些估值指标高的年份，然后在这些年份里随机的选取一年或某个买点，看lump sum vs DCA哪个好，最后做统计算出一个概率。

我对你回测的setting理解没错吧？

如果没错的话，我的opinion是：用一些市场都知道的估值指标，算出来的概率，属于overfitting，不能用于指导现在以及未来。主流研究结论的setting，不带条件的，更容易generalize。当然，这也是我的opinion，不是fact。opinion的依据是来自于最基本的passively investing的philosophy。

最后，不停的说别人ego，就算了，我就当是表达你自己的主观感受。 但你一再要跟我的视频挂钩，从motivation出发，这在讨论或辩论中很low。花时间跟你的来来回回的所有回贴里，没有引用任何我的视频链接的地方（除了最早的三点不同意的帖子里引用了一个），广大网友看着这些来来回回的回贴并不能增加任何点击。至于你本人，你早就说了从来不看，更不是推销的对象。

退一万步，就算我是真的要推广我的视频，也不妨碍弄清楚为什么你的回测结果和主流研究结论不一样。数学就是数学。

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• 你的理解基本正确 -圭妈- ♀ (950 bytes) () 01/08/2025 postreply 17:58:30