第一类是仓位和资产配置风险。不能全仓押一个方向。现金、债券、股票之间的比例很重要，尤其快退休或已经退休的人，不能把所有钱都放在高波动股票里。
第二类是sequence of return risk，也就是退休早期如果遇到大熊市，虽然长期看市场可能会恢复，但你如果正在取钱生活，就可能被迫在低点卖出，影响会很大。
第三类是集中度风险。个股风险大于行业风险，行业风险大于指数风险。比如单一个股，哪怕是 NVDA，也可能比 QQQ 风险大；QQQ 又比 SPY 风险大。
第四类是能力圈风险。长期投资不只是“拿得住”，还要知道自己为什么买、公司值多少钱、投资逻辑有没有变化。如果连 intrinsic value 都判断不了，所谓长期持有可能只是硬扛。
第五类是心理风险。不加杠杆不会被强平，但如果账户跌 40%、50%，自己是否真的能坚持，是另一个问题。很多人以为自己能长期持有，但真正大跌时未必做得到。
第六类是买贵风险。好公司不等于好股票。如果价格太高，长期回报也可能很差。
