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投资的宏观策略和风控 --- 基本面、情绪面，以及周期
投资就一个目的：低买高卖。决定股价走势有三个核心支柱：基本面、情绪面，以及周期。
基本面决定了股价的“方向”: 决定股价长期走势的（跨度为数年，甚至数十年），是基本面。一个拥有优秀基本面的公司，一个行业，大到一个国家，在足够长的时间里，会为投资者带来惊人的回报。
情绪面主宰着股价的“短期走势”: 可惜的是，人类天性贪婪，轻轻一个指令，数亿美元的买卖瞬间完成。因此在短期内，股价的波动几乎完全受新闻头条、贪婪与恐慌所驱动。
这意味着你必须首先确定自己的投资风格。
- 短线交易：如果你更容易被情绪驱动，那么你应该去做一名短线交易者。始终被情绪左右的人很难成为一名成功的长线投资者
- 长线投资： 你可以坚持投资基本面，成为一名长线投资者。最简单的方式就是投资 SP500，坚定地相信美国能够继续引领全球，如果你具备研究单个公司或行业基本面的能力，也可以投资合适的龙头股，争取更大的盈利。
要做一个成功的长线投资者？就不能不提到第三个重要因素：周期 ---- 投资中的一切事物都存在周期； 公司有产品周期，SPY会经历美国宏观经济周期；这些周期性的波动，即使在基本面没有变化的情况下，也会引起显著的价格起伏。所以从本质上讲，长线投资要管理的风险其实是周期波动中的情绪风险，因为从长期来看，这并不是实质性的风险（股价最终会随着周期恢复上涨），关健在于：你能否控制情绪， 在股市下降周期坚定持有资产？
这是一个非常个人化的问题。每个人都应该坦诚去回答这个问题。如果你能够做到这一点，You can stop here and skip rest ——你的投资里不存在情绪驱动的周期性风险。你唯一需要做的，就是确保你的基本面投资逻辑依然成立。
我自已做不到这一点。我没办法在投资组合下跌 30–50% 的周期性波动中做到无动于衷。如果你也是这样，那么下面3个核心问题需要在你投资策略里有明确的回答：
1: 如何判断周期性变化的到来？ 我在这只能分享个人看法 （我相信肯定有更好的方法）。我认为，判断市场是否进入周期性波动的唯一方式是（TA），原因很简单——市场太复杂了，除非你掌握别人完全没有的内幕消息，否则几乎不可能提前“预测”周期性变化的发生。相反，市场的price volume action 是体现整体趋势的最更可靠信号。这是为什么我使用波浪理论的根本原因 （别的网友也分享了其他技术框架比如均线理论，Wykoff 系统， 等等）。 很抱歉直言，如果你没有一个适合自己的技术分析框架，你几乎不可能有效应对市场的周期性波动， 因为你所有的判断都是基于你个人的主观臆断。
2: 避免“必须在市场高点卖出”的陷阱。要可靠地利用任何TA来管理周期性波动风险，你必须先接受一个事实：你永远不可能在市场的最高点卖出。任何技术分析体系都无法预测未来，它们所能做到的，只是帮助你去确认已经发生的趋势。按照这个定义，你总是会“慢一步”。但这没有关系，因为我们要管理的是周期性风险，而不是日常的价格波动。为了应对周期性下行，放弃顶部的一小部分收益是完全可以接受的——因为一旦进入周期性下跌，后面往往会有更大的跌幅。
3: 如何规划你的仓位？
- 避免仅仅因为觉得市场可能接近顶部就贸然卖出持仓。真正需要做的是：等待你的TA体系开始确认一些关键的趋势反转信号时，逐步提高现金仓位比例。至于在趋势反转的不同阶段，具体要提升多少现金比例，这是一个因人而异的选择，你需要自己做出决定，并把它纳入到你的交易策略之中
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在市场周期性反转可能出现的阶段采取阶梯性的对冲或者减仓。阶梯性策略我过去在投坛有详细的发帖解释。
- 你需要有个明确的“认错回头”计划。 也就是说如果你的对冲仓位太大，或者你减仓过多，要有决心及时止损对冲仓位，或者追高买回减仓过多的仓位
Again，要做到上面这几点，你不需要每天盯盘，但一定要有个可以依赖的交易策略和TA系统。
