我为什么投资外国资产
10/3/24
投坛有人说:＂我的原则是只投资美股＂。如果你想得到高回报率，仅仅投资美股难度很大。若你放眼全世界，获得高回报的机会马上增加几倍。
讲一个真实故事。1999年一位台湾先生在休斯敦西郊外以每英亩800 美元买了一个农场。当时他告诉周围大陆老留那些农场很便宜，升值空间很大，但大陆老留没一个敢下手。2021年，该先生的农场周围出现了几个新居民区，他以每英亩9万美元价格卖出农场，22 年获利100 多倍。大陆老留们问他当年为何有信心投资农场，他说他小时候生长在台北郊区农村，后来台北市区扩大，他家的农地被征用，土地价格涨了很多倍。1999年买农场时，他觉得休斯敦西郊农地在未来二十年会变成城区。
上面故事与投资外国资产有什么关系呢？各国资产升值的模式是类似的，无论是地产还是上市公司。台北经历的城区扩张，休斯顿也会经历。做投资若要获得高收益，买入价必须便宜。在什么地方有机会低价买到增值潜力巨大的资产呢？一种是沉睡的市场，另一种是萧条的市场。比如九十年代香港人冲进上海买房就是知道当时上海房地产是个沉睡的市场。一位同事在2010年左右在旧金山湾区投资了几套房子，因为他看到当时的湾区是个萧条市场。
也许你会说，＂投资沉睡市场或萧条市场不靠谱，因为它们可能十年二十年没起色＂。是的，处于低潮的市场必须有催化剂才能回升。如九十年代上海房市，精明的香港人看到中国到处在招商引资，他们知道中国处在城市化前期，上海的房价一定会大涨。不久前网上看到一位古巴移民出售哈瓦那二室一厅公寓房才两万美元，现在能不能投资哈瓦那房产？不能，因为没有催化剂。倘若有一天古巴民主化，那就是考虑投资哈瓦那房产的时候。
有人说＂美国股市比较规范，美国法律健全，美股比外国股票投资价值更高＂。这话原则上是对的。但是无论多么优质的资产都有价格上限。比如现在休斯敦近郊农场已经涨到每英亩20万，现在购买还能得到高额回报吗？可能性很小，也可能亏本。大家知道1969年巴菲特关闭投资公司的故事。美国股市从1952年到1969年已经经历了17年大牛市，股市开始出现泡沫。1969年巴菲特觉得市场上再也找不到可能产生高收益的股票，所以他决定关闭投资公司。如果他当时放眼全世界，在其他国家可以找到价值低估的上市公司。巴菲特在九十年代后开始投资外国公司。索罗斯，Jim Rogers 更是频繁投资外国公司。
