请教一个Options的问题

来源: pinewood2010 于 2023-11-17 13:23:45 [] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 阅读数 : (547 bytes)
本帖于 2023-11-17 15:40:02 时间, 由普通用户 pinewood2010 编辑

这个版上藏龙卧虎，一定有一些对期权经验比较丰富的，请教一个问题：

今天看到ZM有2024年1月看空的期权PUT大单：

比如这两个130，125行权价各2500个合同。现在股价ZM股价大约64. 我有个疑问，为什么这位投资者没有直接卖空股票，而去买这些DEEP in the money 的看空期权？假如是Spread， 那就更没法理解了。请解惑。先谢了！
 

所有跟帖： 

• 杠杆 -求不输- ♀ 给 求不输 发送悄悄话 (0 bytes) () 11/17/2023 postreply 13:33:44

• 好像解释不通， 因为看空期权的价格也是65左右，跟股价没有什么区别 -pinewood2010- ♂ 给 pinewood2010 发送悄悄话 pinewood2010 的博客首页 (0 bytes) () 11/17/2023 postreply 13:38:08

• 不需要知道这么详细，只要知道是买（hit 高价），卖（hit 低价)就可以了。 -funnyornot- ♀ 给 funnyornot 发送悄悄话 funnyornot 的博客首页 (0 bytes) () 11/17/2023 postreply 13:39:38

• 我还是想知道是什么原因 -pinewood2010- ♂ 给 pinewood2010 发送悄悄话 pinewood2010 的博客首页 (0 bytes) () 11/17/2023 postreply 13:41:08

• 总之，这单好像是看跌 -funnyornot- ♀ 给 funnyornot 发送悄悄话 funnyornot 的博客首页 (0 bytes) () 11/17/2023 postreply 14:28:47

• 应该是bear call spread -求索2014- ♂ 给 求索2014 发送悄悄话 (375 bytes) () 11/17/2023 postreply 13:46:57

• 如果是PUT spread， 为什么要买那么DEEP in the money 的put spread -pinewood2010- ♂ 给 pinewood2010 发送悄悄话 pinewood2010 的博客首页 (40 bytes) () 11/17/2023 postreply 15:40:57

• 因为ditm spread差价比otm差价多。 -求索2014- ♂ 给 求索2014 发送悄悄话 (75 bytes) () 11/17/2023 postreply 17:25:05

• 这个是credit spread。如果到期otm了，无价值到期了他收益最大。但这个otm概率基本为零（股价翻倍到130） -opst- ♂ 给 opst 发送悄悄话 (233 bytes) () 11/17/2023 postreply 17:55:12

• 做借股做空需要交利息吧？另外也可能是借不到那么多 -小夏- ♂ 给 小夏 发送悄悄话 小夏 的博客首页 (0 bytes) () 11/17/2023 postreply 13:47:24

• 可能 -洗菜锅- ♂ 给 洗菜锅 发送悄悄话 洗菜锅 的博客首页 (282 bytes) () 11/17/2023 postreply 13:58:32

• 成交的SPREAD刚刚好是5美元，根本没有任何上涨空间了，这也是我有疑问的主要原因 -pinewood2010- ♂ 给 pinewood2010 发送悄悄话 pinewood2010 的博客首页 (0 bytes) () 11/17/2023 postreply 15:43:50

• 两个IV不同，130的IV更高，相当于卖的相对贵，买的相对便宜 -opst- ♂ 给 opst 发送悄悄话 (40444 bytes) () 11/17/2023 postreply 14:23:22

• 又看了一下，发现这个是无风险套利，太牛了 -opst- ♂ 给 opst 发送悄悄话 (390 bytes) () 11/17/2023 postreply 14:55:04

• 所以是spread？那现在平仓最大可能是税上的考虑， 否则等到期直接现金差价， 还没有手续费。或者卖出拿免利息的CASH -小夏- ♂ 给 小夏 发送悄悄话 小夏 的博客首页 (0 bytes) () 11/17/2023 postreply 15:24:35

• 嗯，肯定是spread， 同一秒内成交的。应该是open，不是close -opst- ♂ 给 opst 发送悄悄话 (36511 bytes) () 11/17/2023 postreply 16:49:20

• 假设是spread，如果到期时ZM的股价在125以下，没有任何利润 -pinewood2010- ♂ 给 pinewood2010 发送悄悄话 pinewood2010 的博客首页 (0 bytes) () 11/17/2023 postreply 15:52:43

• 对，但他不用持有到期。只要期间任何时间两者价差缩小，他都可以平仓盈利。 波动率下降对他也有利 -opst- ♂ 给 opst 发送悄悄话 (0 bytes) () 11/17/2023 postreply 16:50:46

• 这个Spread 太DEEP 了， 一般的波动性根本就没有可能影响到 -pinewood2010- ♂ 给 pinewood2010 发送悄悄话 pinewood2010 的博客首页 (52 bytes) () 11/17/2023 postreply 17:03:45

• 不用在价格上有体现，ZM现在hv很低，iv很高，ER后iv大概率会降的。 我们可以关注一下下周这个价差的变化 -opst- ♂ 给 opst 发送悄悄话 (0 bytes) () 11/17/2023 postreply 17:38:42

• 这笔交易有三个套利点：一是财报前IV高期权价格高，二是ZM的看跌SKEW使其vertical spread存在套利空间 -红花郎- ♂ 给 红花郎 发送悄悄话 (51 bytes) () 11/18/2023 postreply 01:58:16

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