投资中国：当进，当退？
By Bayfamily
上个月回了一趟国。历时数周，大大小小的城市跑了六个。从几个直辖市，到省会级城市，到偏远地区的小县城，全都有去。 北至东三省，南至特区，中间到两湘短暂停留。 飞机、火车、长途汽车，就差坐驴车了。 接触的人三教九流什么人都有，建设这个口子上的接触的比较多，从中央建设部的官员，西部开发办的干部，到特区的建委，房地产老板，国税、土地局的官员, 炒房子的大地主，盼房子的大学生，盖房子的民工，零零总总。
几点感受，或许对你未来投资中国有所参考。
1) 国内正在经历前所未有的财富积累到膨胀的过程。 同样的经历在台湾和韩国都有过。 80年代，台湾叫钱多的可以淹没过脚面。 中国的规模，让你觉得财富多的可以淹过脖子。 钱实在太多了， 如果资本的国门打开， 财富放出来，恐怕对全世界都是冲击。 现在只是对香港H股开一个小缝，就把港股炒到天上去了。
2）中国股市严重超值。 50倍的市盈率。完全是因为资本市场关闭国门引起的。 资本无处去，只能把中国的股市抬的很高。国外的资本，这个时候进场和进赌场没什么区别。
3）中国的经济是否过热，无人知道。 根据资本主义的市场规律，好日子不可能一直过下去。 总有兴旺和衰落。 问题是还会兴旺多久。 我的总体感觉是好日子还会有一阵子。 政府在防范风险上作了很多努力。 比如银行准备金，利率，比如房市的首付比例提供。
4) 人民生活水平显著提高。社会的确是更文明，更和谐了。 下岗工人这样的名词已经快成为历史了。国内现在是劳动力短缺，无论是有文化的，还是没文化的。 劳动力短缺的结果是工资上涨和通货膨胀。 通货膨胀让中国以飞快的速度追上发达国家的消费水平。 很快，像其他亚洲四小龙一样，中国的基本消费会比美国要高。
下面是上海地区的一个简单食品价格变化。 很多食品都有30-50%的涨幅。食品的价格变化，是最底层劳动力价格变化的一个表现。
年涨幅超过20%标为红色，年涨幅为负的标为绿色填报单位：上海物价局
品种 规格等级 计量单位 均价(元) 比上日(%) 比上年(%)
粳米 特二散装 500克 1.70 0.00 0.59%
粳米 10千克袋装 袋 35.67 0.00 4.51%
面粉 散装富强粉 500克 1.61 0.00 8.05%
切面 富强切面 500克 1.62 0.00 10.96%
精制豆油 一级散装 500克 4.60 0.00 41.54%
精制豆油 一级桶装 桶/5升 46.93 0.00 46.98%
猪肉 后腿精瘦肉 500克 11.95 0.00 50.31%
牛肉 去骨后腿肉 500克 13.33 0.00 11.64%
鸡肉 开膛白条鸡 500克 7.06 -0.42 33.97%
鸡蛋 新鲜完整 500克 3.78 -1.05 46.51%
草鱼 活条重750克 500克 5.19 0.00 2.37%
花鲢鱼 活条重750克 500克 5.24 0.00 1.95%
带鱼 中等 500克 8.15 0.00 1.24%
青菜 500克 1.52 2.01 38.18%
鸡毛菜 500克 2.14 1.90 38.96%
卷心菜 500克 1.18 -7.09 45.68%
芹菜 500克 2.09 0.48 32.28%
菠菜 500克 3.13 2.96 27.24%
黄瓜 500克 1.33 0.76 20.91%
番茄 500克 1.20 0.00 -21.05%
青椒 500克 2.24 -0.44 6.16%
土豆 500克 1.37 1.48 13.22%
茄子 500克 1.92 -4.95 12.94%
冬瓜 500克 1.19 -4.03 -4.80%
刀豆 500克 2.08 -1.89 17.51%
豆腐 盒装内脂 盒 0.82 0.00 1.23%
薄百叶 张 0.60 0.00 3.45%
油条 根 0.55 0.00 5.77%
鲜肉大包 只 0.61 0.00 10.91%
蔬菜大包 只 0.59 0.00 9.26%
好了，罗嗦了一大堆， 对大家投资中国有什么建议：
1）中国股市不要去碰。 任何时候都可能melt down. 也不要去投资基金， 基金如同建筑在沙子上的楼房，再好业绩，一样会土崩瓦解。 2000，在美国投资高科技基金的人，有过同样的经历。 但我不是说明天股市就会垮， 宏观经济的基本面没有变，财富还关在中国的话，股市还会好一阵子。 在里面的，不用急着撤出来。 在外面的， 就算了，别再玩命了。
2）不用忙着持减美国股市上的中国股票。 等到中国财富放出来的时候， 第一个冲击的就是海外的中国股票。 涡轮巴菲同志说的很对，这些股票已经超值。 但我觉得，好日子还有一阵子，至少还有几个月。涡轮巴菲倾向保守， 喜欢短进短出的同志们，还可以在刀口上添添血。
3）我不炒股，看了中国各地的房市。价格比去年同期涨了50%有余。 租金也涨了很多。显示一部分是炒作，一部分是真实的财富增长引起的。未来的房市应该是高位盘整。 现在不宜进场。当年台湾地价飞涨，政府把首付提高到50%才抑制住。政府以前出台的措施完全是糊弄老百姓，受美国的次级贷款的影响。 政府对金融风险很关心。现在对首付提高到40%，可谓对症下药。房价会稳定一个阶段。
房地产上的空军已经没有了。无人相信房价会跌。 这很危险。流行一个新名词叫 “笋盘”。就是涨势如笋的楼盘。 可见房产炙热。如果房价高位盘整两三年不跌， 那时大家要记得赶紧买。 炒短线的，现在可以适当出货。 投资长线的，现在可以等等。
如果高位盘整后下跌， 无论投长线的，还是短线的，都可以适当进货。 别忘了，房价长期是和Nominal GDP的增幅一致的，正常年涨幅在15%左右。
中小城市的房子不要碰。 中国有的是地，着这个速度盖下去，别说小城市，大城市都会有over supply 的问题。喜欢玩命的，可以炒炒别墅， 政策风险大，回报也高。
总结， 没有投资中国的，现在不要盲目跟进。 在中国有很多资产的， 特别是持有股票的，时刻准备逃命，不过不用着急，风雨来之前，必定先是乌云漫天, 那是赶紧跑。
长期来看，投资房地产，逢低买入，逐步建仓，长期持有，还是最好的策略。
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上个月回了一趟国。历时数周，大大小小的城市跑了六个。从几个直辖市，到省会级城市，到偏远地区的小县城，全都有去。 北至东三省，南至特区，中间到两湘短暂停留。 飞机、火车、长途汽车，就差坐驴车了。 接触的人三教九流什么人都有，建设这个口子上的接触的比较多，从中央建设部的官员，西部开发办的干部，到特区的建委，房地产老板，国税、土地局的官员, 炒房子的大地主，盼房子的大学生，盖房子的民工，零零总总。
几点感受，或许对你未来投资中国有所参考。
1) 国内正在经历前所未有的财富积累到膨胀的过程。 同样的经历在台湾和韩国都有过。 80年代，台湾叫钱多的可以淹没过脚面。 中国的规模，让你觉得财富多的可以淹过脖子。 钱实在太多了， 如果资本的国门打开， 财富放出来，恐怕对全世界都是冲击。 现在只是对香港H股开一个小缝，就把港股炒到天上去了。
2）中国股市严重超值。 50倍的市盈率。完全是因为资本市场关闭国门引起的。 资本无处去，只能把中国的股市抬的很高。国外的资本，这个时候进场和进赌场没什么区别。
3）中国的经济是否过热，无人知道。 根据资本主义的市场规律，好日子不可能一直过下去。 总有兴旺和衰落。 问题是还会兴旺多久。 我的总体感觉是好日子还会有一阵子。 政府在防范风险上作了很多努力。 比如银行准备金，利率，比如房市的首付比例提供。
4) 人民生活水平显著提高。社会的确是更文明，更和谐了。 下岗工人这样的名词已经快成为历史了。国内现在是劳动力短缺，无论是有文化的，还是没文化的。 劳动力短缺的结果是工资上涨和通货膨胀。 通货膨胀让中国以飞快的速度追上发达国家的消费水平。 很快，像其他亚洲四小龙一样，中国的基本消费会比美国要高。
下面是上海地区的一个简单食品价格变化。 很多食品都有30-50%的涨幅。食品的价格变化，是最底层劳动力价格变化的一个表现。
年涨幅超过20%标为红色，年涨幅为负的标为绿色填报单位：上海物价局
品种 规格等级 计量单位 均价(元) 比上日(%) 比上年(%)
粳米 特二散装 500克 1.70 0.00 0.59%
粳米 10千克袋装 袋 35.67 0.00 4.51%
面粉 散装富强粉 500克 1.61 0.00 8.05%
切面 富强切面 500克 1.62 0.00 10.96%
精制豆油 一级散装 500克 4.60 0.00 41.54%
精制豆油 一级桶装 桶/5升 46.93 0.00 46.98%
猪肉 后腿精瘦肉 500克 11.95 0.00 50.31%
牛肉 去骨后腿肉 500克 13.33 0.00 11.64%
鸡肉 开膛白条鸡 500克 7.06 -0.42 33.97%
鸡蛋 新鲜完整 500克 3.78 -1.05 46.51%
草鱼 活条重750克 500克 5.19 0.00 2.37%
花鲢鱼 活条重750克 500克 5.24 0.00 1.95%
带鱼 中等 500克 8.15 0.00 1.24%
青菜 500克 1.52 2.01 38.18%
鸡毛菜 500克 2.14 1.90 38.96%
卷心菜 500克 1.18 -7.09 45.68%
芹菜 500克 2.09 0.48 32.28%
菠菜 500克 3.13 2.96 27.24%
黄瓜 500克 1.33 0.76 20.91%
番茄 500克 1.20 0.00 -21.05%
青椒 500克 2.24 -0.44 6.16%
土豆 500克 1.37 1.48 13.22%
茄子 500克 1.92 -4.95 12.94%
冬瓜 500克 1.19 -4.03 -4.80%
刀豆 500克 2.08 -1.89 17.51%
豆腐 盒装内脂 盒 0.82 0.00 1.23%
薄百叶 张 0.60 0.00 3.45%
油条 根 0.55 0.00 5.77%
鲜肉大包 只 0.61 0.00 10.91%
蔬菜大包 只 0.59 0.00 9.26%
好了，罗嗦了一大堆， 对大家投资中国有什么建议：
1）中国股市不要去碰。 任何时候都可能melt down. 也不要去投资基金， 基金如同建筑在沙子上的楼房，再好业绩，一样会土崩瓦解。 2000，在美国投资高科技基金的人，有过同样的经历。 但我不是说明天股市就会垮， 宏观经济的基本面没有变，财富还关在中国的话，股市还会好一阵子。 在里面的，不用急着撤出来。 在外面的， 就算了，别再玩命了。
2）不用忙着持减美国股市上的中国股票。 等到中国财富放出来的时候， 第一个冲击的就是海外的中国股票。 涡轮巴菲同志说的很对，这些股票已经超值。 但我觉得，好日子还有一阵子，至少还有几个月。涡轮巴菲倾向保守， 喜欢短进短出的同志们，还可以在刀口上添添血。
3）我不炒股，看了中国各地的房市。价格比去年同期涨了50%有余。 租金也涨了很多。显示一部分是炒作，一部分是真实的财富增长引起的。未来的房市应该是高位盘整。 现在不宜进场。当年台湾地价飞涨，政府把首付提高到50%才抑制住。政府以前出台的措施完全是糊弄老百姓，受美国的次级贷款的影响。 政府对金融风险很关心。现在对首付提高到40%，可谓对症下药。房价会稳定一个阶段。
房地产上的空军已经没有了。无人相信房价会跌。 这很危险。流行一个新名词叫 “笋盘”。就是涨势如笋的楼盘。 可见房产炙热。如果房价高位盘整两三年不跌， 那时大家要记得赶紧买。 炒短线的，现在可以适当出货。 投资长线的，现在可以等等。
如果高位盘整后下跌， 无论投长线的，还是短线的，都可以适当进货。 别忘了，房价长期是和Nominal GDP的增幅一致的，正常年涨幅在15%左右。
中小城市的房子不要碰。 中国有的是地，着这个速度盖下去，别说小城市，大城市都会有over supply 的问题。喜欢玩命的，可以炒炒别墅， 政策风险大，回报也高。
总结， 没有投资中国的，现在不要盲目跟进。 在中国有很多资产的， 特别是持有股票的，时刻准备逃命，不过不用着急，风雨来之前，必定先是乌云漫天, 那是赶紧跑。
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