买国债要买短债，不要碰长债。觉得需要配长债的地方，都可以用短债代替。非要交易长债利率的自求多福。

最近股市动荡，如果觉得股市有风险，就买入短期国债T-bills。觉得直接买T-bills麻烦的，就买短期国债的货币基金或者ETF比如SGOV。如果还想进一步省税的话，可以考虑和T-bills等价但税务优惠更大的BOXX ETF：

https://www.youtube.com/watch?v=MZG5Wdbww1g

但需要注意：BOXX用到的避税tricks可能会被IRS audit

 

千万不要碰长期国债。长期国债没有到期，提前赎回的话，会有巨大的损失本金的风险，风险一点不比投资股市小！至少在能理解这支视频里关于长期国债风险的内容以前，请远离长期国债。

https://www.youtube.com/embed/Blvoc33bxNU

 

传统投资组合理论中用中长期国债平衡股票投资的做法也越来越不灵：2022年一年就是股债双杀！过去的这一周里，股市动荡的同时，债市同样动荡，持有长期国债没有起到避险作用！

 

总之，想买国债，买入短期国债T-bills即可，远离长期国债。

 

剩下的非要买卖长期国债，要跟市场赌利率的话，记得买卖30年期的stripped国债，并且不断的展期，以求最大获利。因为30年期zero-coupon的国债，modified duration最大。如果这些基本概念都听着陌生，还是请远离长期国债！

 

最后，还是想吐槽，非要交易长期国债，赌长债利率涨跌的人得“自信”到什么样的程度。股市里还有上万种股票，说不定你交易的股票就是机构没有盯住的漏网之鱼。债市跟股市还不一样，整个长债市场所有交易员都在交易同一个利率！这里面的竞争强度比股市高多了。所以，别碰就对了。

所有跟帖： 

• 长期国债20年拿到到期的话，可以买吗？这不就跟买年金差不多吗，最后还能把本金拿回来。对临近退休的人来说应该也是一个选择吧 -ShirleyKay- ♀ (0 bytes) () 04/13/2025 postreply 14:52:06

• 人家这么长文章就是告诉你，别啦 ：） -dancingpig- ♀ (0 bytes) () 04/13/2025 postreply 15:02:39

• 20年期利率在4.75%，现在通涨在3%左右，你的回报除去通涨是1.75%？然后交州税5%，回报是1.6%左右？投不投？ -hhtt- ♂ (0 bytes) () 04/13/2025 postreply 15:03:59

• 我觉得可以啊。对于退休人员的稳定收入，糊涂大师有什么建议？银行，国债，BOXX, 还是年金？ -ShirleyKay- ♀ (0 bytes) () 04/13/2025 postreply 15:32:00

• 短期国债 + VOO，股市好的时候卖些VOO生活，股市不好的时候卖短期国债生活，如此而已。 -QuantFields- ♂ (84 bytes) () 04/13/2025 postreply 17:18:17

• 谢谢建议！ -ShirleyKay- ♀ (0 bytes) () 04/13/2025 postreply 17:26:07

• 除了国债以外，还有什么可以保证4.75%的收益？股市也可能10年不涨甚至负增长 -春天的草地- ♂ (311 bytes) () 04/13/2025 postreply 15:39:11

• 稳定收益的前提是持有到期，也就是牺牲了流动性。牺牲流动性本身需要有额外的回报，4.75%不够。 -QuantFields- ♂ (0 bytes) () 04/13/2025 postreply 17:07:53

• 买短期国债 -QuantFields- ♂ (0 bytes) () 04/13/2025 postreply 17:08:19

• 我去年这个时候开始做 TLT，option加利息一年14% 左右， 轻松击败大盘。 -薄利多收- ♂ (87 bytes) () 04/13/2025 postreply 15:21:10

• 赌利率的用TLT就很不专业 -QuantFields- ♂ (0 bytes) () 04/13/2025 postreply 17:09:05

• 说好的不要把长债当股票来炒的，何来赌长债利率涨跌。 -春天的草地- ♂ (60 bytes) () 04/13/2025 postreply 15:31:36

• 非要买长债的我只能理解成要去赌利率。不然，买短债就好。 -QuantFields- ♂ (0 bytes) () 04/13/2025 postreply 17:06:04