FORBES lists the 400 richest people in America. 这些人应当是各自领域里最有成就的代表人物了,大致地数一数,自己做生意发家的(包括高科技)占大多数,其次是金融,房地产好像只占一小部分。原因似乎不难猜到,建新房或改造旧房创造经济价值,而简单地买来房子出租不创造经济价值,没有听说租金被计算在GDP里面的,因此 Shiller 所说的房屋长期增值与通货膨胀率同步是有其背后的经济原因的。
美国的资本主义经济制度最推崇的是白手起家、自己做生意发财的人,因为这才是经济发展、社会进步的原动力,因此这些人得到的 REWARD 也最大。没有那样的魄力和勇气也无妨,通过参股分一杯羹也是成功的最佳途径之一。因此 BUFFETT 统计出 S&P500 里面的大公司的长期平均 RETURN-ON-EQUITY 远超过通货膨胀率,大致在10%左右。
说起房地产可以通过借债提高回报,要知道,杠杆是个双刃剑,两面都能溅血。这和 PRIVATE EQUITY 玩儿的游戏有点类似,平常总是好日子,感觉好得不行;一旦坏事来临时惨得要命。本人熟悉的外汇可以 LEVER 到100倍,这 leverage is not a one way street, sometimes you have to pay back with blood. 如果房地产加上杠杆那么好,FORBES 400 里面的人都会去炒房子去滴...