2012年第三季度世界金融市场评论

2012年第三季度世界金融市场评论【市场回顾】在第三季度，世界金融市场的主题是，主要经济体，包括美国，欧洲，日本和中国，经济增长进一步明显减慢。世界几个主要的金融机构相继推出宽松的货币政策，首先是欧洲银行，接着是美联储，然后是日本银行，刺激资本市场上涨。中国央行在本季度末也在公开市场通过逆回购操作向金融市场大量注入流动性。在本季度，欧元区的失业率继续走高，在八月份，失业率达到11.4%，创下历史最高纪录，其中，西班牙和希腊的失业率高达20%左右。在多方的压力下，欧洲领袖终于对如何拯救欧元达成共识，欧洲央行开始无限制购买欧元区成员国国债，从而减轻了欧债危机对国际金融市场的冲击。在美国，尽管房地产开始触底反弹，但是整体经济增长减慢，尤其是失业率居高不下。美国第二季度的经济年增长率只有1.3%， 而失业率高达8.1%。美联储为了降低失业率，推出第三轮量化宽松政策，将每月购买400亿美元抵押贷款担保债券，并视情况决定采购额度。其政策目标是要把失业率降低到7%以下。在亚洲，日本的国民生产总值在本季度可能出现负增长。日本央行政策委员会决定将资产购买计划的规模从70万亿日元扩大至80万亿日元，并将该计划的有效期延长六个月至2013年底。在出口不振和房地产市场减缓的影响下，中国经济增长率降低到百分之八以下。股票市场持续下降，在本季度末，当上证指数盘中跌破2000点时，中国央行开始以数以千亿元人民币的巨量回购债券，向市场提供流动性，希望以此来稳定股票市场，股票市场立刻止跌回升。【未来展望】总之，面对一蹶不振的全球经济，世界主要经济体的中央银行一起开始了新一轮加速印钱时期，这在短期内可以刺激股票市场上扬，为奥巴马连任助选。其最终结果很可能是通过制造通货膨胀来降低各自的债务负担，同时达到增加就业的目的。这一政策的推进和演化，将对全球财富进行重新分配，一方面，宽松的货币政策刺激资产价格上涨，使财富向资产拥有者身上转移，另一方面，存贷款利率被人为降低，而未来通货膨胀在增加， 这个结果对借款人有利，对存款人不利，使财富从存款人身上转移到借款人身上。对普通个人投资人来讲，在目前银行存款利率接近零的情况下，如何通过投资使自己的财富保值，变得更加紧迫。根据过去的经验，在央行向市场注入流动性时，由于市场下行的风险减轻，股票市场会在短期内向上游动，对房地产市场的继续复苏也有推动作用。但是考虑到目前全球经济的基本面很差，主要发达国家负债持续增加，经济快速反弹的可能性不大，对失业率的改善也很难在短期内实现，长期来看，随着通货膨胀的抬头，股票市场会有一个向下修正，使之更靠近经济的基本面。由于这次货币宽松政策是一场全球主要经济体的一致行动，这也就增加了将来爆发一场全球性通货膨胀的风险，这也就是为什么黄金在最近两个月大幅上涨。

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