当然是从我的角度出发。
一项投资的效益，现金流很重要，这是看得见的。还有一个看不见的决定价值的因素：折扣率 （discount rate）。
换句话说，未来的现金流今天值多少？
很多人可以回答说，用通胀率作折扣率，也有人说，用当下的risk free rate of return.
我的观点是，应该用真实通胀率，或者用广义货币增长率（M3）。
John Williams的shaodow government stats给出的真实通胀率是10%左右，如果用这个10%pa折扣未来的现金流，你的投资价值多少？用行话说，what's the present value of discounted future cashflow?
