hedge的风险回避和所谓零和

传统的HEDGE是为了规避资产的敞口风险。假设在外贸交易中，你预期受到100万美元但担心美元届时贬值，所以你只能现时在外汇市场上卖出等值美元，这个操作即所谓HEDGE。那么可能的结果是什么呢？1-美元果然贬值，你外贸货款有损失，但外汇HEDGE有等额盈利（忽略交易成本），所以你规避了风险；2-美元出乎意料升值了，你外贸货款有额外盈利，但外汇HEDGE却有等额损失（忽略交易成本），所以你虽也规避了货币波动风险，但也失去了由于美元升值带来的额外获利。

在规避所谓通胀的HEDGE中，假设黄金是可靠的HEDGE工具（注意：仅仅是假设，反正郎教授是反对的，可参考其黄金和北京厕所论；反倒宋鸿宾是同意的）。你手上有100万美金，又如何做HEDGE呢？你可用50万买黄金（相当于卖空美元），另50万保持美元，那无论通胀或通缩，你的风险都可以被对冲掉，即所谓的零和。

另致morning3everning4，你说的那个hedge意思是在两边等距下注，其实hedge是指在同一时间和价位点上同时做多和做空。

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• Thanks for writing for me! -Morning3evening4- ♂ (50 bytes) () 07/02/2010 postreply 12:44:57

• 回复：hedge的风险回避和所谓零和 -说事- ♂ (169 bytes) () 07/03/2010 postreply 16:16:34

• Hedge is not necessary "零和" for the investor -planotx- ♂ (414 bytes) () 07/04/2010 postreply 04:21:20