去年Liberation day之后，美国高科技巨头公司再次成为市场主导，因为Ai带来的热情，和高科技股的领导地位，纳斯达克综合指数和一些更广泛的指数都达到历史新高。
去年晚些时候，市场上涨延伸到高科技巨头以外的领域，而且这个趋势延续到今年年初的时候。在本周一周一图的图表中显示，伊朗战争前，市场上涨是普遍的，不仅限于高科技领域，the S&P500 equal weight index 是主导领先的，在战争开始前上涨了7%YTD，而同时Magnificent7下跌了10%。
伊朗战争打断了当时正在改善的大环境，从伊朗战争开始到3月30日，the magnificent 7 又下跌了10%，比the S&P500和the equal weight index 都差，那时高科技股票的变软弱主要反映了早些时候就开始变得摇摇晃晃的软件行业和不断扩展的AI交易，使得高科技巨头们的股票价格悄悄下降到比较合理的水平，当市场达到低点的时候，水分已经从这些公司的股票中挤出来了。
在美伊可能停火的情况下，目前市场出现黑天鹅事件的可能性大大降低，即使美伊停火的持久解决方案仍然是悬而未决，市场已经往前走了。这次市场回升的领导者，有些出人意料，是高科技公司们。从3月30日低点，到4月17日，the Magnificent 7上涨了20%，而且托起了市场，S&P500上涨了12%。目前市场可能回到又要出现历史新高的时候了，但是，如上面图表所显示的，目前的回升不是市场普遍回升，而是如以前一样，是被那些少数市场领导者再次推升的。
这说明市场在为什么定价，美伊战争仍然没有解决，能源价格居高不下，但是投资者们透过这些不确定因素看到高科技巨头们的盈利依然强劲，目前预期的16%的EPS growth for S&P500 in 2026和2027，主要靠信息科技板块提供耀眼的盈利增长，这也是目前市场指数上升的主要原因。
表面上，市场新高是来自市场的坚韧，但是，背后的细节说明，市场回升主要来自一些高科技增长股票，虽然这本身不能被称为熊市，但是，市场正在越来越依赖这些为数不多的市场领导者，而同时，大环境是这样的：通胀压力在加大，能源风险，和地缘政治风险都没有解除。如果未来的盈利使投资者们在AI capex，投资，和继续稳定现金流上更有信心，那么这些市场领导者的地位会巩固，如果情况不是这样，那么目前的过于依赖这些市场领导者们的情况可能会成为今后市场动荡的原因。
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