. 2011年底 - 2012年初：限购政策初显威
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背景： 为了平抑 2009-2010 年的暴涨，国家首次大规模实行“限购、限贷”。
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表现： 2011 年底到 2012 年一季度，一线城市成交量萎缩到冰点，很多开发商通过“内部认购”或直接打折降价。
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低点： 2012 年 1 月曾被统计为 70 个大中城市二手房价的阶段性历史低值（环比增长最低）。
4. 2014年下半年 - 2015年初：“高库存”压力期
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背景： 房地产市场供过于求，全国面临巨大的去库存压力，甚至出现了“鬼城”论调。
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表现： 广州、杭州等城市房价出现持续阴跌。
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结局： 2015 年 3 月底（330新政）之后，随着“棚改货币化”和连续降息，开启了上一轮波澜壮阔的翻倍行情。
