margin debt balance 包括所有借款吗？这个图与股市没看出来特别明显的规律。2000和08年处于高位，但

所有跟帖： 

• 2020年处于低位，还有几个位置接近中间股市也不好，这是什么原因？现在处于中间 -bobpainting- ♀ (0 bytes) () 12/13/2025 postreply 06:34:52

• 接近高位了 -牛经沧海- ♂ (0 bytes) () 12/13/2025 postreply 06:36:00

• 谢谢牛帅！我再看看，昨天看的网友发的文章以前泡沫破裂都是因为融资和借款太高。 -bobpainting- ♀ (0 bytes) () 12/13/2025 postreply 07:14:10

• 我认为没到破裂的成度 -牛经沧海- ♂ (0 bytes) () 12/13/2025 postreply 07:30:00

• 没有单一指标可用来判断市场的风险 -牛经沧海- ♂ (0 bytes) () 12/13/2025 postreply 06:37:00

• 现在情况复杂，AI几个大公司是盈利的，缺点是投入数据中心资本很大，公司之间相互融资，还有AI失业问题。 -bobpainting- ♀ (0 bytes) () 12/13/2025 postreply 07:24:12