如果你在雾里开车，会怎样做？美联储主席鲍威尔说，你会放慢速度。
本周美联储降息25bps，但是鲍威尔前面的比喻引起市场注意，因为美国政府关门，经济数据不能及时公布，美联储只能依赖私人公司的数据来判断经济增长是仅仅减慢，还是停滞不前，就像是在雾里摸索前行。
鲍威尔指出，十二月份降息与否，还远远是未知数，这使得市场感觉有些凉凉，把预期十二月降息的futures-implited odds 下拉到70%。这个谨慎的态度与美联储九月份的projections前瞻一致，那就是一个，循序渐进，经济数据依赖的降息过程，不同于市场定价的激进的降息过程。鲍威尔强调，目前美国政府关门引起的不确定性，使美联储必须保持货币政策的灵活性。
对于投资者来说，一个关键的信息是，美联储会在通胀率还在3%左右的时候降息，但是，量化宽松的节奏需要取决于雾散去的时机。
如果美国政府关门继续下去的话，将会延迟美联储下一步的行动，但是，最终还是美国经济的增长状况将决定美联储的延迟可以到什么时候。经济学家们认为目前的美国经济增长会推升债券收益率，尽管激进的市场定价包括了美联储可能的多次降息。
总体来说，美联储的态度是，宽松的货币政策要循序渐进，尤其是在雾里行驶的时候，随时踩刹车比踩油门更安全。
更多我的博客文章>>>
