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研究机构 Kaiko 主管 Adam Morgan McCarthy 向《巴伦周刊》表示，此次暴跌源于周四美联储决议后积聚的过度杠杆。

“自上周美联储会议以来，永续合约资金费率明显走高，说明降息后出现了投机性加仓。” “小幅下跌触发了这些高杠杆仓位的连环清算，形成踩踏。”

上周四，美联储 2025 年首次降息 25 个基点，但主席鲍威尔称此次行动为“风险管理式降息”，暗示未来降息节奏将谨慎而非激进。