近期下跌趋势的原因分析
Circle 股票在上市初期经历了大幅上涨，甚至一度从 $31 的 IPO 价格飙升至接近 $300，但随后进入了下行通道。导致其近期下跌的主要原因可以归纳为以下几点：
估值过高和投机性炒作消退： Circle 的 IPO 获得了巨大关注，上市后股价迅速暴涨，这很大程度上是市场对稳定币赛道的乐观情绪和散户投资者的追捧所致。然而，一些华尔街分析师迅速指出，该公司的估值过高，与其基本面并不匹配。这种非理性上涨过后，股票价格通常会经历一个“回归理性”的阶段，即所谓的“价值修正”，导致股价下跌。
分析师的看空评级： 在 Circle 上市后，多家知名投行和研究机构纷纷发布了看空报告。例如，Mizuho 和 JPMorgan 的分析师都给出了“卖出”或“跑输大盘”的评级，并设定了远低于当时股价的目标价。他们认为市场对 Circle 2027年的营收预期过于乐观，且其估值已经超出了“舒适区”。Compass Point 也将 Circle 的评级下调至“卖出”，理由是美国的稳定币法案通过后，市场竞争将加剧。
对利息收入模式的担忧： Circle 的主要收入来源是其稳定币 USDC 储备金所产生的利息收入。这使得公司的盈利能力与利率环境高度相关。在高利率时期，Circle 的收益会很可观，但如果未来美联储降息，其利息收入可能会减少，从而对其利润产生负面影响。市场普遍认为，未来存在降息的可能性，这成为投资者担忧的一个因素。
盈利增长放缓： 尽管 Circle 在过去几年实现了显著的营收增长，但其盈利增长却面临挑战，近期的财报显示其净利润增长放缓，甚至有所下降。这表明公司在运营效率方面存在问题，可能会影响其未来的盈利能力，也是投资者看空的原因之一。
今后走势展望
对于 Circle 未来的走势，目前市场分歧很大，但整体共识倾向于谨慎。
看多观点：
稳定币市场领导者地位： Circle 的 USDC 是全球第二大稳定币，拥有强大的市场地位。随着数字支付和区块链技术的发展，稳定币作为一种金融基础设施，未来市场潜力巨大。
合规优势： Circle 一直致力于与监管机构合作，遵循合规路线，这使其在日益严格的监管环境中更具优势，尤其是在美国稳定币法案通过后。
业务多元化： Circle 不仅仅是稳定币发行商，它也在构建一个全球性的数字支付网络。如果公司能够成功实现业务多元化，将减少对利息收入的依赖，为长期增长提供动力。
看空和谨慎观点：
估值仍面临挑战： 尽管股价已经下跌，但部分分析师仍然认为其估值相对较高。例如，有分析师给出80到85的保守目标价。
竞争加剧： 随着监管框架的明晰，可能会有更多的传统金融巨头和科技公司进入稳定币市场，这将给 Circle 带来更大的竞争压力。
宏观经济风险： 前文提到的利率风险仍然存在。此外，加密货币市场的波动性也会影响稳定币的需求和公司的整体表现。
总结：
Circle 股票近期的下跌主要是由上市后的估值修正、华尔街分析师的看空评级以及对公司盈利模式和未来竞争的担忧共同导致的。
展望未来，尽管 Circle 在稳定币领域具有领先地位和合规优势，但其高估值、对利率的依赖以及激烈的市场竞争仍然是主要的挑战。大多数分析师目前对其股票持“持有”或“中性”的评级，平均目标价在 $169 到 $180 之间，表明市场普遍认为其短期内涨幅有限，未来走势将取决于公司能否成功应对上述挑战，并实现持续的、可观的盈利增长。
今天股票探底149后己反弹到160以上，近期超卖严重己进入合理估值空间，现在静等营利报告. 经过近期调整风险己大幅降低，不觉得会有更多下跌空间. 但这个股票属于high risk, risk tolerance不高的建议谨慎.
