为何美元与美股通常负相关?
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美元走强 → 美国出口商品更贵 → 企业盈利下滑 → 股市承压
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特别是跨国公司(如苹果、微软)在海外有大量营收,美元升值后,海外收益折算成美元变少。
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例如,2022年美元指数(DXY)飙升,美股大部分时间走弱。
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美元强势往往代表避险情绪上升
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如全球资金回流美国国债等安全资产,风险资产(如股票)承压。
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美元走强通常伴随着利率上升
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美联储加息 → 美元升值 → 债券收益率更有吸引力 → 股市相对吸引力下降。
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但也有例外:美元和美股同步上涨的情况
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强美元反映强经济
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如果美元上涨是因为美国经济强劲、就业市场健康、消费旺盛,那么美股也可能随之上涨。
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例如,2017年就曾出现美元、美股“双涨”的局面。
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外资流入推高美元和股市
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全球资金看好美国市场,把钱投入美国资产,美元升值、股市也涨。
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美元走弱对美股通常是利好
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出口企业竞争力提升。
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海外营收转换为美元的金额上升。
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投资者偏好风险资产,股市受益。
数据上来看(长期角度):
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美元指数(DXY) vs S&P 500:相关性大多数时间为负相关,但在通胀预期、货币政策转折点等情况下会出现变化。