特斯拉其实是一家全球最大初创公司,100倍PE不过分,但也不是没风险

本帖于 2025-07-05 06:55:25 时间, 由普通用户 BrightLine 编辑

最近有人说特斯拉太贵,给100倍PE不合理。

但我要说,如果你把特斯拉当传统车企去估值,那你根本就没看懂它。

特斯拉本质上不是一家车企,它是全球最大的一家“初创公司”。

为什么说它是初创公司?

看看它的业务就知道:

FSD(全自动驾驶) 还在测试和优化,处于重投入阶段;

Robotaxi 还刚开始商业化,净投入;

Optimus人形机器人 每年烧几十亿,远没成型;

Dojo AI芯片和训练平台 刚上线,未来充满不确定;

能源业务(储能+发电)刚起步,还没真正爆发;

甚至连车本身的制造工艺 都在不断重构和试验。

换句话说,这家公司几乎每一条业务线都是“边研发、边烧钱、边梦想”。这不就是典型的创业公司吗?

但特斯拉和其他初创公司最大的区别是:

它能烧,还能赚。

对比一下其他初创公司,你就知道它多“变态”

Waymo(谷歌):十年投入超百亿美金,每年亏几十亿;

Aurora:估值跌剩不到30亿,每年亏8亿;

OpenAI:还在靠融资,真正商业化路径仍在探索中。

这些公司你敢给它们100倍PE吗?你连“E”都找不到。

而特斯拉呢?

烧着自动驾驶、机器人、AI芯片,

同时还能年年赚钱、正现金流、还搞回购,

全球卖车、自己建厂、自主供电,还能拿出余钱投未来

你说它贵?我说它太便宜。

所以,给特斯拉100倍PE,我觉得并不离谱

因为你买的不是一个“市盈率”的静态数字,

你买的是:一整套AI+自动驾驶+机器人+清洁能源的超级系统,还有一个全球最疯狂但也最具想象力的执行团队。

这家公司能不亏钱就已经赢了一半,

还能扩张、还能发新产品、还能留现金搞AI,

你去哪找第二家?

但问题是:马斯克现在有点不务正业了

这才是我认为特斯拉真正的风险。

他沉迷搞政治、上播客口无遮拦,

在X上天天搞政治,和川普打口水仗,建立第三党,

FSD、Robotaxi虽然进展很快,但看起来“不是他的重心”,

而且公司内部早期创业那种铁血执行力,正在变弱。

创业公司最怕的不是慢,而是跑偏。

你看苹果,库克稳得一批、钱也不缺,但到现在也搞不出个像样的 Apple Intelligence,还是得靠OpenAI来贴牌。

为什么?因为没有人敢扛风险、砸钱、冲在第一线。

而特斯拉过去能突围,就是因为马斯克强势 + 拼命 + 铁腕执行。

但现在的他,可能正在失去那种专注力。

所以我现在看特斯拉,是既乐观也警惕

乐观的是:这家公司真的不贵,它是在用盈利的方式干着所有初创公司干不了的事。

警惕的是:它还是个“初创公司体质”,一旦创始人发散、执行力松动,就可能掉队。

 给特斯拉100倍PE,并不贵——前提是它还能继续执行、继续兑现“马斯克的未来”。

一旦它变成“空想而不实干”,那就真的是泡沫了。

你说它值不值,得看你信不信它还能干。

估值是市场给的,但未来是要靠团队“做”出来的。

所有跟帖: 

初创公司都是业绩爆发期,再多理由也不能掩盖主业卖车正在萎缩的事实 -英勇不屈张排长- 给 英勇不屈张排长 发送悄悄话 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 06:56:14

其实第二季度数字不差。特斯拉更新Y和3的生产线还有老马搞政治带来的后果。在美国我看不到其他电车能够真正威胁特斯拉。更何况 -BrightLine- 给 BrightLine 发送悄悄话 BrightLine 的博客首页 (154 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:01:08

等到q4卖车数据出来。取消7500,销量下跌20-30%正常 -英勇不屈张排长- 给 英勇不屈张排长 发送悄悄话 (211 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:03:41

我买了3辆车没用过一次7500,我不认为会是问题。rivan, lucid,等其他电车就垮了 -BrightLine- 给 BrightLine 发送悄悄话 BrightLine 的博客首页 (23 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:07:10

销量影响其实有比较可靠的数据模型,大差不差的出结果。非单个人的体感 -英勇不屈张排长- 给 英勇不屈张排长 发送悄悄话 (51 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:10:38

主要看自动驾驶和机器人了,特斯拉卖车再差也不会差到哪里去,哈哈 -BrightLine- 给 BrightLine 发送悄悄话 BrightLine 的博客首页 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:13:00

自动驾驶看看年底能不能到2000辆左右。 机器人最近他们有个strategic pause, -bogbog- 给 bogbog 发送悄悄话 bogbog 的博客首页 (136 bytes) () 07/05/2025 postreply 08:07:36

少了7500,他要损失几十亿,在销售业绩大幅下滑的时候这几十亿就显得不可小视了。不能雪上加霜,如果花街再来一次 -加州阳光123- 给 加州阳光123 发送悄悄话 加州阳光123 的博客首页 (129 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:15:46

这么多电车,你家以前的油车还保留吗? -bobpainting- 给 bobpainting 发送悄悄话 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:22:30

没有油车,哈哈,没法忍受 -BrightLine- 给 BrightLine 发送悄悄话 BrightLine 的博客首页 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:23:16

不用7500占多少比例? -波粒子3- 给 波粒子3 发送悄悄话 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:35:49

年收入十万以上就拿不到,大概记得是这个数字,具体要查。对喜欢特斯拉,收入十万以下的是有影响的。 -yhr- 给 yhr 发送悄悄话 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 08:03:16

夫妻收入三十万以下就可以,夫妻收入三十万以下全美国非常非常多 -波粒子3- 给 波粒子3 发送悄悄话 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 10:01:14

Q2 业绩不怎么样,你对特斯拉太宽宏大量了,当然了爱屋及乌,但是投资股票要理性不是一再强调的吗? -加州阳光123- 给 加州阳光123 发送悄悄话 加州阳光123 的博客首页 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:10:10

Q2销量-14%,换个其它公司走破产路子了 -英勇不屈张排长- 给 英勇不屈张排长 发送悄悄话 (36 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:16:09

是啊,换做其他公司早跌了 -加州阳光123- 给 加州阳光123 发送悄悄话 加州阳光123 的博客首页 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:24:08

当初据说很多人劝过西门庆,别杀武大郎,可他就是不听。 -高云堂Dallas- 给 高云堂Dallas 发送悄悄话 高云堂Dallas 的博客首页 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:07:24

他要杀出一条血路了,这是他的个性。 -加州阳光123- 给 加州阳光123 发送悄悄话 加州阳光123 的博客首页 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:10:55

西门庆当时很牛B的,有钱,有地位,武功高强,长的好,一表人才,社会关系也好。 -高云堂Dallas- 给 高云堂Dallas 发送悄悄话 高云堂Dallas 的博客首页 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:13:24

有人不乐意听,但是我几个月前说的话都一一兑现了,这就是politics, politics 不好玩, -加州阳光123- 给 加州阳光123 发送悄悄话 加州阳光123 的博客首页 (342 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:21:01

最后在狮子楼被武松打死,以身殉国。 -高云堂Dallas- 给 高云堂Dallas 发送悄悄话 高云堂Dallas 的博客首页 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:11:34

那都是小说里的演绎,骗老百姓的 -越王剑- 给 越王剑 发送悄悄话 越王剑 的博客首页 (269 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:22:26

我以为是真的啦。 -高云堂Dallas- 给 高云堂Dallas 发送悄悄话 高云堂Dallas 的博客首页 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 09:59:39

目前最大的风险就是马斯克不停的折腾。 不管他有多聪明能干, 他首先想的是他自己的利益, 给不给小散喝汤他不会顾忌。 -drinkplay- 给 drinkplay 发送悄悄话 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:03:45

+1 -越王剑- 给 越王剑 发送悄悄话 越王剑 的博客首页 (78 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:07:53

这就是我说的最大危险,今年还爆发了两三次,再来一次我就走人啦,哈哈 -BrightLine- 给 BrightLine 发送悄悄话 BrightLine 的博客首页 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:10:26

特斯拉一直是靠概念炒作的。现在它的最大风险在于政治风险,川普可以suspend SpaceX, 你不会没想到要抑制 -加州阳光123- 给 加州阳光123 发送悄悄话 加州阳光123 的博客首页 (435 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:08:11

其实最大威胁不是政治,而是车本身被同行追近,没啥优势 -英勇不屈张排长- 给 英勇不屈张排长 发送悄悄话 (48 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:19:25

好在堵截了BYD进入美国,否则特斯拉更难 -加州阳光123- 给 加州阳光123 发送悄悄话 加州阳光123 的博客首页 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:22:38

BYD如果进美国,没准儿会被告个倾家荡产,倒闭 -Pilot007- 给 Pilot007 发送悄悄话 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:24:25

我本来觉得机器人会是特斯拉下一个概念,但是最近机器人项目也暂停了,股票炒作离不开概念,特斯拉下个季报什么可以提供给股东的 -加州阳光123- 给 加州阳光123 发送悄悄话 加州阳光123 的博客首页 (436 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:40:56

“suspend SpaceX”?一个私营企业是叛国了,还是通敌了?你去看看X的发射工作安排,替政府忙得不行。他还在花钱 -*江南雨*- 给 *江南雨* 发送悄悄话 (283 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:20:44

你去看看昨天的新闻吧,你昨天早上不还说我不懂航天吗?昨天就有新闻印证了老川suspended SpaceX 的消息,我其 -加州阳光123- 给 加州阳光123 发送悄悄话 加州阳光123 的博客首页 (127 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:21:45

别人说啥你都信?自己的脑子呢,分析能力呢?你不是不喜欢川普吗,怎么能信他的话?不要犯女人的通病:只相信自己愿意相信的话。 -*江南雨*- 给 *江南雨* 发送悄悄话 (196 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:31:30

在你指责他人之前最好先去查证一下,不要显得自己那么孤陋寡闻,你自己看吧 -加州阳光123- 给 加州阳光123 发送悄悄话 加州阳光123 的博客首页 (120 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:35:10

所以我说你不懂吧。那个说的是再扩建工程。真让人着急。。。多化些时间了解技术,了解公司课题和经营范围,太多东西要学。 -*江南雨*- 给 *江南雨* 发送悄悄话 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:48:28

而且这事也在预料之中,当川普要砍经费时。这个扩建是锦上添花,不是雪里送炭,可以推迟。 -*江南雨*- 给 *江南雨* 发送悄悄话 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:52:21

川普要搞Golden Dome, 能没有Starlink? X 拥有和运作星联。 -*江南雨*- 给 *江南雨* 发送悄悄话 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:43:22

特斯拉炒作动能很大,大起大落,很难把握。小仓位 -Pilot007- 给 Pilot007 发送悄悄话 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:13:37

Tom Lee understands Tesla -bogbog- 给 bogbog 发送悄悄话 bogbog 的博客首页 (297 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:40:58

bogMM于我 -任静锅-- 给 任静锅- 发送悄悄话 任静锅- 的博客首页 (247 bytes) () 07/05/2025 postreply 08:05:55

哈哈,五月份的时候我说2020V, 您好像也说我乐观. -bogbog- 给 bogbog 发送悄悄话 bogbog 的博客首页 (235 bytes) () 07/05/2025 postreply 08:14:47

我只希望一龙别因为掺合政治而让咱们tsla股民亏钱, -任静锅-- 给 任静锅- 发送悄悄话 任静锅- 的博客首页 (190 bytes) () 07/05/2025 postreply 08:19:21

就是, 要挨批的。 如果跌到120以下,家里几块砖头等着呢, 呵呵 -bogbog- 给 bogbog 发送悄悄话 bogbog 的博客首页 (167 bytes) () 07/05/2025 postreply 08:21:22

到那时家里都得看LD的眼色,哈哈 -BrightLine- 给 BrightLine 发送悄悄话 BrightLine 的博客首页 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 08:32:12

我看过,哈哈 -BrightLine- 给 BrightLine 发送悄悄话 BrightLine 的博客首页 (0 bytes) () 07/05/2025 postreply 08:14:32

当市值到了一定规模,无论如何创新,都很难有增长10X、100X的潜力, -study169- 给 study169 发送悄悄话 (316 bytes) () 07/05/2025 postreply 07:42:16

2023 $1.79 Bilion from carbon credits, total $9 billion -TexasSherry- 给 TexasSherry 发送悄悄话 (196 bytes) () 07/06/2025 postreply 10:04:18

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