我长期持有 QQQ,理由很简单:科技龙头、结构稳定、长期向上。但也有人发现:今年2025年,QQQ 启动慢、波动大,跑不过一些更“灵活”的ETF。去年88买了越王推荐的SPMO。我发现动量型的 SPMO 就成了一个非常不错的补充。
从年初到现在,SPMO 的涨幅大约是 +12%,而 QQQ 只有 +4%。也就是说,在一样的市场环境下,SPMO 的收益是 QQQ 的三倍。这不是偶然,而是 SPMO 背后的策略机制决定的:它会每季度自动调仓,把表现最强的标普500成分股纳入组合,等于是在系统性地追涨杀跌。
在2025年这种轮动明显的环境中,SPMO 特别吃香。你会发现它总能抓到强势板块,比如年初是半导体,接下来可能轮到能源、工业、军工、消费。它不像 QQQ 那样压一整年赌在科技身上,而是用动量原则做“换人打球”。
当然,SPMO 的波动也不小,但今年的标准差竟然比 QQQ 还低一点,同时最大回撤也比 QQQ 小。这说明它并不是那种高杠杆、靠搏命赚钱的ETF,而是相对聪明地“踩节奏”。
所以如果你长期持有 QQQ,但觉得近期表现一般、不想频繁交易,其实可以在组合中加入一部分 SPMO,当成战术增强。这种“底仓用 QQQ,增强用 SPMO”策略,能在不牺牲结构稳定性的前提下,提高整体收益质量。
SPMO 不是替代 QQQ,而是它的一个非常合适的 supplement,尤其在今年这种趋势频繁切换的市场环境下。你不需要放弃长线持仓,但可以让资金的效率更高一点。合理配置,组合会更灵活、收益也更强。
备注:去年SPMO一年主仓变化
2024年初,SPMO的前十大持仓以科技股为主,核心是英伟达(NVDA)、亚马逊(AMZN)和Meta(META)。当时正值AI板块爆发,NVDA成为最强动量股,占比近10%。Meta也因成本控制与广告收入增长连续上行,位居第二或第三。
到了2024年第二季度,SPMO在换股时增加了特斯拉(TSLA)的权重。由于第一季度特斯拉股价从低点反弹,在动量算法中排名快速上升,进入前五名。这时候亚马逊的权重略有下调,但仍维持在前十。
第三季度,随着市场对半导体和云计算需求持续升温,博通(AVGO)进入前五,取代了一些表现平平的消费股。同时,Netflix(NFLX)由于连报两季盈利超预期、订阅增长,首次进入前十,反映出SPMO在动态捕捉“起势股”。
2024年底时,SPMO开始减持那些涨势放缓或出现高位震荡的股票,比如部分零售类个股(如Home Depot、Target曾短暂进入,但很快被剔除)。与此同时,SPMO开始小幅加仓Palantir(PLTR),因为该股在AI政企合同领域表现活跃,股价连续上攻,动量指标明显提升。
进入2025年第一季度,前十大几乎再次回到“王者归来”阵容:NVDA依旧居首,AMZN、META权重重新上升,而TSLA由于在Robotaxi和FSD主题上重获关注,也重新攀升至前五名。