关于风险的一点反思: 真正的风险，不是数字，而是你没看懂的那部分 —— 巴菲特 & 霍华德·马克斯

现下有很多关于风险的计算和测量，好像风险就是数字能算出来的东西：波动率高、夏普比率低、市盈率贵……这些看起来就很“危险”。

但最近反复读了巴菲特和霍华德·马克斯的一些讲话：
巴菲特说：

“风险来自你不知道自己在做什么。”

霍华德·马克斯也讲：

“真正的风险，不是数字，而是你没意识到的未知。”

听起来挺抽象的，但结合现实，真的值得反思……

• 08年美国房地产：明明波动很小，结果系统性风险爆了；

• 巴菲特不投科技股：不懂就不碰，反而躲过了互联网泡沫；

所以现在我更相信：

• 真正的风险，不是股价跌多少，而是你压根不懂它在做啥；

• 安全，不是看起来“稳定”，而是你心里有数；

• 看不懂的东西，再好也不碰，宁愿错过，也别瞎猜。

投资最终比的不是公式，是认知：不是我们算得不准，而是我们太容易以为自己看懂了。

所有跟帖： 

• 能不能说定投更危险，盲投？如果华尔街换个玩法，就是指数跌？或者美国高通胀股指低回报？ -BrightLine- ♂ (60 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:06:52

• 我有信心，但是这次大跌也给我敲了警钟啊。我大部分都是科技股，哈哈 -BrightLine- ♂ (0 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:14:29

• 老高删贴太快，哈哈 -BrightLine- ♂ (0 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:15:17

• 你把我的信心提高了，自己却在怀疑红旗能打多久？ -高山峻岭流水人家- ♂ (30 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:15:54

• 总是要计算风险的，我60％还是长持美国科技股啊 -BrightLine- ♂ (0 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:16:42

• 对不懂或者没时间学习投资的人，定投比不投风险小，对有时间也爱学习的（比如你），定投也许风险很大。 -Zaplet- ♀ (0 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:12:00

• 定投是看好美国基本面，应该没有大错 -灵山问禅- ♂ (0 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:15:53

• 没有错，我以前是100％相信的。记不记得有一段时间道琼斯猛涨，MAGS猛跌，华尔街完全可以让一个指数不涨 -BrightLine- ♂ (51 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:19:20

• 只冒必须冒的风险；有风控兜底（错了 损失也在可控范围内）；尽量多做与“路径关联弱”的操作 -任静锅-- ♂ (0 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:15:15

• 本版主题翻来覆去就那几个，不知道为何那么多人就是翻来覆去想不明白。想明白了也就悟道了，悟道了就该归隐了 -伯克希尔哈萨维- ♂ (0 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:19:07

• 我喜欢听不同的声音。世界很复杂，单一的观点往往很难看清全貌。听不同的意见，了解各种角度的看法，这样才能不断丰富自己的认知 -Zaplet- ♀ (150 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:23:02

• 你有新的策略可以提嘛，为什么每次你发的帖都是“我又割肉ing" 的帖？ -三心三意- ♂ (0 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:27:43

• 您悟了嗎？ -invest_2024dec- ♂ (0 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:39:15

• 巴菲特嘲笑过华尔街，把股价波动当做风险 -GandalfOld- ♂ (111 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:37:55

• 好像多数人喜欢把风险定义外部的未知，但我以为最大风险是做投资决定的人的无能 -楚怀沙- ♀ (144 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:39:06

• 有道理，对自己的认知是最难的。 -Zaplet- ♀ (0 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:50:00

• 集思广益。大家每天都把大风险列一遍，但是不做为不投资的建议 -龙湾故事会- ♀ (27 bytes) () 05/31/2025 postreply 08:57:12