截至2025年4月26日，伯克希尔·哈撒韦的现金及股票持仓情况及其与2024年同期的对比分析如下：
一、现金储备状况
-
2025年现金储备
截至2024年底，伯克希尔的现金及现金等价物达到3342亿美元，创历史新高，主要源于股票减持（如苹果、美国银行等）和经营业务利润增长。2025年第一季度，伯克希尔未进行股票回购，现金储备可能进一步累积，但具体金额尚未披露。不过，根据2024年四季度以来持续减持股票的趋势，现金储备可能保持在3000亿美元以上高位。 -
2024年同期对比
2024年同期（2024年4月），伯克希尔的现金储备约为1600亿美元（参考2023年底数据推算），而2024年底增至3342亿美元，增幅约109%。现金比例占总资产的比例也达到1995年以来的最高水平。
二、股票持仓变化
-
2025年持仓调整
-
减持科技与金融股：2024年大幅减持苹果（持仓从9.05亿股降至3亿股，降幅67%）、美国银行（持股比例从13%降至9%）、花旗银行（减持73.5%）等。2025年一季度延续减持策略，未进一步增持主要科技股。
-
增持稳定收益行业：加大对能源（如雪佛龙、西方石油）、公用事业及日本五大商社（伊藤忠、三菱等）的持仓，截至2024年底，日本投资市值达235亿美元，成本为138亿美元。
-
-
2024年同期对比
2024年同期，伯克希尔持仓以苹果（持仓市值751亿美元）、金融股（美国运通、美国银行）为主，科技股占比更高。相比之下，2025年持仓更分散于能源、公用事业和日本市场，显示防御性配置策略。
三、经营业务与投资收益
-
经营利润增长
2024年伯克希尔经营利润（不含股票投资收益）达474亿美元，同比增长27%，主要源于保险业务（GEICO改革成效显著）和公用事业业务改善。2025年一季度，保险承保和投资收益仍为主要驱动力，支撑股价逆势上涨。 -
股票投资收益下降
2024年归母净利润为889.95亿美元（同比减少7.5%），主要因股票投资贡献减少，但经营业务表现远超市场预期。
四、策略分析与市场影响
-
现金囤积的意图
巴菲特认为当前美股估值过高（标普500预期市盈率22.4倍，高于10年均值18.6倍），因此保留现金等待“深度价值”投资机会，如潜在市场调整或优质企业低价出现。 -
行业配置逻辑
-
防御性行业：能源、基建、公用事业等提供稳定现金流，符合伯克希尔大资金体量的长期目标。
-
国际化布局：日本五大商社的低估值、高股息和稳健经营模式成为重要补充，未来可能进一步增持。
-
五、总结
-
现金储备：2025年维持超3000亿美元高位，较2024年同期翻倍，反映对市场风险的谨慎态度。
-
股票持仓：减持高估值科技与金融股，转向能源、日本市场及稳定收益行业，结构更趋防御性。
-
经营表现：传统业务（保险、铁路、能源）支撑利润增长，抵消股票投资收益下滑的影响。
