如何投资黄金？

来源: BayFamily 于 2025-04-17 17:43:31 [] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 阅读数 : (12208 bytes)

黄金价格屡次突破新高。世界不太平，黄金价格就会暴涨。中长期看，黄金可能会进入一个牛市的通道。美国36万亿美债，2025年到期的金额高达9.2万亿美元，其中2025年6月份到期的金额为6.5万亿美元。美元岌岌可危会让更多资金去黄金避险。

所以有必要现在来梳理一下如何投资黄金。
我们先看看黄金都是谁手里？
黄金是典型的去中心化资产。大部分的黄金都在民间。其中印度每人25克。东大要少很多，每人只有11克。其次的黄金持有者是央行和投资机构。
央行和投资机构会因为政治动荡和战争原因大举买入黄金。比如俄乌战争爆发，黄金价格飙升。那是因为俄罗斯的外汇储备被直接没收了。
目前看东亚各个国家外汇储备中黄金的比例还实在太低了。如果发生地缘冲突，或者美元的霸权受到挑战。那么这些国家的黄金持有量会上升。其实我不是特别理解东亚各国为何要持有那么多的美元债券而不是黄金。比如20年前，2005年黄金价格是500美元每盎司，当时东大外汇储备是8千亿美元左右，只拿到3%左右的收益。当时如果持有是黄金，现在这笔钱应该直接升值到5万亿美元左右。
 
领导在下大棋，我们不懂。我们管好自己的钱袋子即可。下面我们再先看黄金价格趋势。价格趋势分短期，中期和长期。长期自然不用说，前文我对比过黄金和S &P 500。黄金是对抗通胀的一个好的资产，虽然黄金自己也有通胀，每年3-5%左右。但是比起法币的印钞机，那还是差得很远。长期如果用15年以上的周期看，黄金不输给股票多少，全世界都可以买卖，现货利润还不用交税，定投就好了。
 
短期交易，几天，或者几个星期为周期的，我们普通人很难把握。所以我没这里只关心中期的。中期的黄金价格受5年国债利率影响最大。见下图。
联储局利率下降放水的时候，黄金就会涨。联储局利率上升，压缩资产负债表的时候，黄金价格就下跌。五年期利率减去5年期的TIP, 也就是5年期的real rate, 就是黄金价格最好的晴雨表。
短期另外一个因素就是政府赤字和大家对法币的信心。70年代，因为尼克松宣布美元金本位脱锚，黄金从35美元每盎司一路涨到850美元每盎司。但是此后80年代联储局一路加息抑制通胀，此后黄金价格一蹶不振。
从这点上来看，目前黄金是高位，不宜直接追高，而是要等价格回撤的时候逐步建仓。但是中短期，未来几年的时间里，应该是一个牛市。
黄金的挖矿成本在东大差不多是1500美元盎司左右。在刚果金是1000美元盎司左右。随着黄金价格的上升，更多的金矿会有利可图，加大开采量。加大黄金的通胀。这个和大饼固定通胀是不一样的。
买黄金有以下几种方法。
第一是买黄金现货。最简单的办法就是costco, 或者国内京东的金店。购买现货的一个重要因素需要考虑的就是是否有回购渠道。这点国内的投资人其实比国外投资人更加便利的。京东和老庙黄金的现货买卖磨损都比较小。现货就是一定要买9999的黄金。
第二种是买黄金ETF。GLD和GLDM都是好的选择。GLDM的费用更低。可能是小投资人最好的选择。
第三种是买黄金的股票。对于每个公司而言，黄金挖矿成本是固定的，所以黄金价格上涨，股价也会跟着上涨。黄金因为整体盘面过大，26万亿的市值，所以导致价格很难有太大的涨幅。但是股票具备天然的杠杆，而且是不会爆仓的杠杆。
第四种买黄金的方式是通过加密货币购买PAX Gold。 这个是黄金的稳定币。一个PAX coin对应的就是一盎司的黄金，存放在伦敦的金库里面。这个公司的每个月会进行一次审计。保证背后质押的黄金和发行的coin一致。
PAXG运行了五年的时间，基本上没有发生过脱锚的事件。短期持有和炒作，可能是安全的。不建议通过PAXG长期持有黄金。因为币圈嘛，你懂的，什么事都会发生。
 
总结: 随着贸易战和各种潜在热战的来临。世界变得动荡和不稳定。在你的资产组合里，需要一定比例的黄金来对抗各种风险。东大民众目前是黄金的疯狂散户买家之一。可能是因为东大除了黄金大家想不出更好的投资渠道。这个现象可能还会持续一阵子，毕竟我们人均只有11克黄金。
致谢：本文部分观点来自贝版投资俱乐部的WT先生。他的博客见
https://mp.weixin.qq.com/s/BjdloPQ7hYHG2D_55PO5bA
 

 

 


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所有跟帖： 

• 赞，我觉得GLD好，容易变现 -BrightLine- ♂ 给 BrightLine 发送悄悄话 BrightLine 的博客首页 (0 bytes) () 04/17/2025 postreply 17:55:13

• Real Interest Rate的高低是影响黄金最大的因素。 -24桥明月夜- ♀ 给 24桥明月夜 发送悄悄话 (234 bytes) () 04/17/2025 postreply 20:36:10

• 我投资黄金很少做对。算了 -gastank1289- ♂ 给 gastank1289 发送悄悄话 (0 bytes) () 04/18/2025 postreply 08:28:00

• 现在都涨太多了 是不是风险太高了？ -fatpocket- ♂ 给 fatpocket 发送悄悄话 (0 bytes) () 04/18/2025 postreply 22:36:07

• 为什么说 "但是股票具备天然的杠杆，而且是不会爆仓的杠杆。"? -fatpocket- ♂ 给 fatpocket 发送悄悄话 (0 bytes) () 04/19/2025 postreply 23:32:02

• 现在是不是已经太高了？ -阿尘- ♀ 给 阿尘 发送悄悄话 阿尘 的博客首页 (0 bytes) () 05/01/2025 postreply 18:59:21

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