US 10Y Jun basis 又跌了

来源: slow_quick 于 2025-04-11 07:35:23 [] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 阅读数 : (296737 bytes)

不知会不会有LTCM之类的事件发生

利率本身的高低都能理解，但各类利率曲线，债券期货之间的相对关系变化很反常

在fixed-income relative value strategies中，Treasury basis 属于风险比较小的，几个月最后大概率收敛的那种，这次搞的我都不懂了。

Swap spread (US Treasury vs SOFR)

10Y Swap spread

Swap spread负的更厉害了，US Sovereign CDS 也高上去了。

理论上讲，SOFR (Secured Overnight Financing Rate) 可以看成 USD Risk Free Rate，因为是有抵押的。美国的金融法律体系提供这样的保证。理论上美国国债信用低于SOFR，但一直差别不大，但最近变得太厉害了。

大家都在 moving out of US treasury, to something like German government bond。这个tariff一顿骚操作怕是动了什么根基，让大家对美国国债、美元的信任有所动摇。

 

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