我的理解Ratio Put + Call spread = Sell one Put +(ATM call debit spread + ATM put debit spread)
可不可以理解成,用一个sell put premium P0中的一部分钱P1,分成两半,P1/2用来买ATM call debit spread, P1/2用来买ATM put debit spread。
ATM call/put debit spread,因为在delta=0.5附近,P1/2所以买到的两个spread的 幅度大概比P1多一点,近似为1.3P1。
(1)如果股价上涨高过call spread的范围,拿到的大概P0-P1+1.3P1 = P0+0.3P1权利金;(2)如果股价下跌低过put spread的范围,同样拿到大概P0-P1+1.3P1 = P0+0.3P1权利金, 但是要买入sell PUT的股票。(3)如果股价完全不动,就拿到P0-P1的权利金。
我的理解对不对?