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预期三： 特斯拉股价将下挫。
特斯拉（TSLA）是一只主力的技术股，在目前很多ETF中，它所占的比例不小，与苹果、英伟达、亚马逊、微软、谷歌等技术巨擎比肩。但它又是一只相当不稳定的股票。仅在2024年一年之内，上半年它股价一路下滑，到4月中旬跌至每股约$130的低点，后来在震荡中有所回升。自从11月初川普胜选以来，股价便如乘上了火箭，急速上涨到如今的每股约$440。这样的增长，以近两次财务报表业绩较好，是不能充分解释的。
跟半年前相比，特斯拉的技术有什么飞跃吗？市场的认可度增加了很多吗？投资者对公司的性质有什么新的领悟吗？主要竞争对手消失了吗？都没有。投资者愿意出高价买它，接受高的P/E，是因为马斯克，因为他与川普的关系。说白了，这好像是一只川普股票。
川普能够给他什么呢，他可以给企业减税，减少监管。可是他也会给通用、福特这些传统车企同样的好处。而且，一旦像他宣称的那样，去掉对EV的税务补贴，再提高海外生产的特斯拉（若进入美国）的税率，特斯拉的竞争力将可能会进一步下降。
美国不是一个“绿色”的国家，川普也不是绿色的总统（"drill baby drill" ，呵呵），共和党的基本盘更不是绿色的。虽然在美国新生产的汽车中，新能源车已经占份额的6.8%，但如今在路上跑的汽车中，电动车只占0.86%。传统燃油车至今还是受到大多数人的欢迎，如果再去掉税务补贴，电动车的情况就更为严峻。开电车省出来的钱，就被高几千至上万美元的EV车价格冲销了。大多数美国人不在乎什么绿色不绿色，要的是便宜和方便。
说到方便，电动车要被更广泛接受，关键有赖于电池技术和充电技术出现大的突破，即在成本不明显增加的情况下，电池的能量密度明显增加，以及/或者充电时间的大大缩短。如果电池能量密度很大，一次充满电后能行驶几千公里，那么也许充电站遍布的要求就不那么紧迫了，同时快充的要求也不那么紧急。如果电池的能量密度不能有大的提高，那么现在努力追求的“快充”，即5分钟以内充至80%，对EV消费者就特别有意义。然而，快充牵涉极高的电流，现有的充电设施或不能使用，而且它有可能涉及安全（如过热失火等）问题。
高能量密度电池和快充技术，现在都还处于研究阶段。能够成熟应用可能还需要数年时间。与此同时，越来越多的传统汽车制造商正逐步转型，新能源车市场竞争加剧。丰田、通用、福特、现代等汽车大厂都开始生产EV（且不说比亚迪等中国厂家），这些厂家从技术上看并非全面明显落后于特斯拉。另外，目前在美国销路最好的插入式混动车（plug-in hybrid），是油电皆用的，它在短途只用电，但又不用担心充电站的问题。特斯拉没有内燃机技术，所以完全不能生产这类广受欢迎的产品。
总而言之，在未来几年，在电池和充电技术没有实际突破的情况下，特斯拉又面临着其他生产厂家更大的竞争，因此其120的P/E是不合理的。即便是正常期望值，也会导致股价回归“正常”，且不说未来财务报表可能miss expectations，以及川、马之间的关系可能生变，进而引发投资者的心理效应。
