To put it simply, Hock Tan基本上委婉的给出了60-90B 的XPU市场营业额。这中间有3个非常关健的信息
1: Hock 特别说明这是一个年化(具体的是最早2027年,最晚2028年)的市场营业额, 而不是一般PPT里几年营业额的增长总和。
2: 考虑到AVGO占有2/3的市场,我看到的花街估值已经开始把2027年AVGO的XPU营业额计价为40B 到55B。 这是个什么概念?AVGO今年全部的营业额也就是50B出头。不用做太细的计算,你就可以想象AVGO在2027年营业额会高速增涨, 从2026年开始股票会有大幅提高(因为股价都是提前12个月计价)
3: 很多人说Hock无非是在画大饼。说这话的人100%没有仔细听财报会议的问答。要知到Hock是一个有 high reputation and track record 的CEO。他不但给出了60B-90B 的数字,而且特别指出这是和他们3大客户共同制定的business plan。如果你们在SP500公司里主管过业务,你就会知道这个数据的可靠性决不是画大饼那么简单。
一句话,AVGO将是2025年AI里的领涨股之一,策略应该是buy on dip.