第一，是忽视了个股的风险。
虎哥曾经用cvx几十年的投资总收益对比标普500，cvx小幅胜出，这是很难得的。但是历史上有多少明星股曾经跑赢大盘，后来泯然众人。CVX，或者说任何一个油股，或者高股息的个股，未来十年二十年会怎么样？没人知道，可能会一直坚挺（我也希望会这样），但也可能不会。 个股相对于大盘的风险值得考虑。
第二，是高估了股息收入的意义。
股息收入和资本利得（股价上涨）是钱币的两面。 从微观上看，在股息日那一天股价理论上会下跌和股息相等的幅度价值，从宏观上来看，代表股票历史收益更好的标准是total return，也就是股息收入加上资本利得。说股息比股价上涨更好，就好像说裤子左口袋里的钱比右口袋里的更值钱。如果你说你就喜欢把钱放左口袋里，那是你的个人选择。我尊重，但我想说从数学上来看，你左右口袋里的钱加在一起，才是你的总收益。
第三，是相信历史上发生的事情，未来一定会继续发生
投资我相信never say never。 CVX历史上股息只涨不跌，未来就一定只涨不跌吗？Again，这是一个需要考虑的风险。
我写这些不是说不要去买cvx，或者现在买cvx一定跑不过大盘。 我的意思是在做投资策略的时候需要考虑这些风险。所有策略都有长处短处，理性的人会根据自身的情况，全盘考虑，做出更适合自己的投资策略。
