关于美元和美国长期国债, 它们是两回事

美元作为事实上的世界贸易储备货币，尽管流通利用率会慢慢下降, 在可预见的未来不会失去其垄断地位。美国长期债券则不同, 它是主权实体将其用作抵押保险，也具有信用保证功能, 可再質押贷款。 不包括量化宽松期，供需关系,经济状况,市场的力量可以影响长期债券价格. 如果市值变得太低，那就是债券信用危机，谁也不清楚拐点在哪里。

下表给出了一个概念，如果您有10年期的长期债券，在美联储账户系统中，它的Collateral Valuation,净保证margin价值为95%，而不是100%，这个概念与一些股票经纪公司非常相似，一些低等级的股票它的margin只有25%到50%的价值。

这个表是美联储给储户的抵押margin值，如果是欧洲银行，他们给多少margin是美联储无法控制的。

从这里我们可以意识到，穆迪等信用评级公司下调了美国主权债券评级，实际上也降低了美国长期债券抵押保证金价值。

Collateral Valuation - Securities Valuation and Margins Table - In general, the Federal Reserve seeks to value securities collateral at a fair market value estimate. Securities are valued using prices supplied by the Federal Reserve’s external vendors. Securities for which a price is unavailable from external vendors will receive zero collateral value.