美股小盘股指数悄然崛起，如何把握投资先机？

来源: moomoo股市行家* 于 2023-12-13 05:15:51 [档案] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读：次 (25031 bytes)

当市场波动和充满不确定性时，很多股票投资者通常倾向于选择他们认为最稳定的大型企业，即大盘股。但美股市场上，小星星也能大放异彩！

10月底以来，美国股债市场的狂欢不断上演，其中今年大部分时间表现落后的小盘股正重新闪耀。

近一个月来，代表小市值股票的$罗素2000指数(.RUT.US)$上涨超4%，更从10月份的低点跃升超13%，跑赢$标普500指数(.SPX.US)$。

作为经济的重要组成，中小企业贡献了美国国内生产总值（GDP）的40%左右，罗素2000指数对市场来说是经济的“金丝雀”。

Oanda高级市场分析师厄拉姆（Craig Erlam）表示，对于风险资产而言，“软着陆”应该是最佳情形，投资者正在看到这种希望。

FOMC结合数据决定未来路径和积极与外界沟通，将有利于避免政策过度的风险，从而减少经济不确定性，有利于板块轮动和低估值板块和行业的复苏。

如果2024年经济保持稳定或好转，小盘股这一资产类别的周期性可能被证明是有利的。

风水轮流转，轮到小盘股了吗？

小盘股为何受青睐？

对一些投资者来说，投资小盘股的吸引力在于估值。从下图可以看出，从企业价值与息税前利润比率 (EV/EBIT) 来看，9月底剔除亏损公司的小盘股与大盘股的相对估值接近25年来的最低水平。

根据美银全球的统计，罗素2000的市盈率在11月初降至12.3倍，其交易价格比历史平均水平低19%，相比之下，中型股价格仅比历史均值低4%，而人工智能热潮推动下的大盘股则比历史平均水平溢价12%。

另一个支撑小盘股持续反弹的因素是美联储降息预期的升温。历史上美联储最后一次加息后，罗素2000指数年平均涨幅达到18.4%。

另外，当前购买标普500指数的投资者有30%的资金投资于美股“七巨头”，如果其中有一两个股票走弱回调，指数就会有大幅下跌的风险，有悖于分散投资的原则，这就使得小盘股作为分散巨型股敞口的工具受到关注。在2000年的科技泡沫时期，小盘股的表现就优于大盘股，并在随后很长一段时间内继续保持优于大盘的势头。

如何投资小盘股？

投资小盘股，尽管可以通过自己挖掘优质个股，但更重要的是控制高增长公司的相关风险。而要做到这一点，最好的方法是覆盖更多的小盘股、瞄准多个行业和商业领域。投资者可以选择投资小盘股ETF来间接投资小盘股，省去了选股的麻烦。

比如罗素2000指数就是追踪小盘股最受欢迎的投资品种之一，其ETF$iShares罗素2000指数ETF(IWM.US)$也是最热门的投资标的之一。

目前罗素2000指数ETF前10名持股占总投资组合的比例不到4%，具备分散投资优势。当然，罗素2000指数相关ETF也有带杠杆的，包括2倍杠杆的$罗素2000指数ETF-ProShares两倍做多(UWM.US)$、3倍杠杆的$3倍做多小盘股ETF-Direxion(TNA.US)$。不过需要注意的是，虽然杠杆ETF可以获得超额回报，但也可以放大亏损，且不适合长期持有。

最后，除了罗素2000指数相关ETF，追踪MSCI美国小盘成长股指数的$小盘成长股ETF-Vanguard(VBK.US)$也不失为一个合适的选择，但投资者在选择此类ETF时，也应综合考虑其流动性、费率等多方信息。以下是VettaFi根据资金规模筛选出来的前十大小盘股ETF，供大家参考：

需要提醒的是，小盘股往往具有更高的波动性，过去五年年化波动性达24.6%，远高于罗素1000指数19.5%的波动性。另外，小盘股中不盈利的公司普遍存在，阿波罗全球管理在11月中旬发布的报告指出，罗素2000指数成分股公司中约有40%外于亏损状态。

Natixis IM全球市场策略主管Mabrouk Chetouane认为，年末交易量减少以及各大央行坚持认为考虑降息还为时过早，这些因素都使小盘股投资面临未知风险。如果出现负面冲击，那么流动性较弱的市场领域波动性将更大。