专家一出手就知有没有！你说的大致不错，但有极端反例。。。

假定今天 20+ index 里只有一个债券，正好20年多1天。而明天这个债券只有20年要被踢出去了，那时正好有个30年的债券新发行进 index。

如果今天这个20年多1天的债券收益率是5.1%，那么今天 20+ index的收益率就是5.1%。如果明天30年新发债券收益率是4.9%，那个20年债券价钱也没怎么变，那么明天 index 的收益率就变成了 4.9%，也没 capital gain/loss 什么事，最多就是从 unrealized 变成 realized gain/loss。

如果利率（收益率）曲线不是完全平直的，index rebalance 进出的 maturity 不同就可能引起收益率变化。