固定收益市场有许多业内规范,有些是regulated,比如说收益率,是规范也是规定,不能乱说的。
投资者买了个 Treasury notes or bonds,比如说从 TreasuryDirect 买了如下 5年期的 note (91282CJA0):
那个 Interest Rate = 4.625%/year 就是业内所说的 coupon rate(票面利率),意思是如果你买了 face value(面值)1万的这个债券,那么每半年财政部就给你: 10,000 x 4.625% / 2 = 231.25 利息,到期日还你本金1万,就这么简单!
那个 High Yield 就是业内所说的 yield(收益率)。收益率是怎么计算的呢?如果你花了 $100 (业内称 par)买了面值 $100 的这个债券,收益率就不用算,就是 coupon rate 4.625%/year。如果你花了不到 $100(业内称 discount),那么收益率就会高于 coupon rate。如果你花了超过 $100(业内称 premium),那么收益率就会低于 coupon rate。具体计算我没本事三言两语说清楚,网上也找不到简单明了的解释,大概就是相当于 buy at par,coupon rate 会是多少的意思。
上面那个5年期的,拍卖收益率是 4.659%/year,价钱是 $99.849471。
大家买债券,一般类似的信用类似的期限比较收益率就是了,当然其他的还要考虑的是税收。