Future value of money 这个因素。
另外 expectation on Economy, inflation, Fed action, in the future 通通是影响 rate 的因素。現在 Yield Curve 严重倒掛，所有 short term rates 都远高于long term rates. 历史上这个現象如果持续三季 未来十二个月出现 衰退的概率是几乎肯定的 分别在于 soft one or hard one.
两年期的國债收益率曾经下降了一点 市场馬上开派对。过去两星期 这个东西上升了 0.28。市场开始“死”给 Fed 看。 老包的 comment 有一点点軟化，但是好几个有 voting power 的 Fed governors 这儿那儿演讲什么的都表示今年不会 pivot (降息). 然后 CPI 比预期高 零售业非常強劲 市场又回吐了。現时债劵市场的 Futures 显示有六十个％ 会在三月和五月都加 .25。所以今天最新的 17 wk auction rate 又上新高了。下一个 13 和 26 wk auction 很可能比几天前高，本來十天前已经上得很少很少了。
