疫情之下迎来史诗级巨亏！软银麻烦大了，跌下神坛的孙正义还能翻身吗？

来源: Zack财经读报于 2020-05-02 13:24:51 [档案] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读：次 (4565 bytes)

据多家媒体报道，日本软银集团近日发布了一份时间周期在2019年4月1日-2020年3月31日的2020财年业绩预测，由于新冠疫情在全球疯狂蔓延导致市场环境极速恶化，集团2020财年可能会出现高达1.35万亿日元（约125亿美元）的经营亏损，其中净亏损预计为70亿美元。对此，软银方面给出的解释是由于全球经济恶化，旗下的愿景基金(Vision Fund)所投资的公司价值出现了大幅下跌，因而造成巨额亏损。

美国福布斯网近期也发表了一篇专访软银老板孙正义的文章，其中孙正义谈了上市失败的Wework，规模高达一千亿美元的愿景基金，以及软银的未来，内容很有参考价值，本人经过编译后将要点分享如下：

【关于Wework】

孙正义承认自己出现了严重的投资误判，软银严重高估了Wework的价值，导致付出了100亿美金并最终IPO失败的惨痛代价。并且他过于相信Wework的创始人而非客观数据。但他也表示，随着Wework新管理团队的组建，公司会走上正轨，就像当初投资阿里巴巴的前十年，公司没有赚到一分钱，但之后却获得了惊人的回报。但从目前Wework的实际债务情况来看，软银打水漂的概率非常大，最好的结果也只是收回10%的前期投资。

【关于愿景基金】

过去三年，愿景基金一共投资了88家科技初创公司。其中不乏像字节跳动、Coupang这样的明星公司，但同时也有众多草根科技公司，行业覆盖共享经济、交通运输、旅游和房地产。由于规模庞大，加上投资屡屡失败，很多投资者已经把愿景基金视为软银背上的一颗超级定时炸弹，希望孙正义彻底将其关闭。但最终，孙正义选择出售410亿美元软银持有的资产，回购软银股票以偿还债务，软银的股价因此大涨18%。

在孙正义看来，尽管过去几年愿景基金经历了很多疯狂的投资，但细看一下它的资金来源你会发现，其中70%来自于沙特和阿布扎比的主权基金，以及像苹果和高通这样的优质蓝筹企业。所以根基还是稳固的。从投资结构来看，人工智能相关的公司占了很大比重，就像当初被人们简单定义为电商的亚马逊一样，那些现在看起来商业模式简单的服务，在Ai的发展下，未来极有可能变成其他的应用场景。

经历了Wework的教训之后，愿景基金已经开始对其投资项目采取“减脐带”行动，把KPI从增长率变成盈利能力，未来至少有15个投资项目将面临破产清算，孙正义相信这将有助于愿景基金更好的控制成本，但外界也认为，庞大的资金量意味着大手笔的投资，而这也将直接影响资金的利用效力。

【关于软银】

软银现在已经变成一支价值股票，而非业绩驱动。光软银所持有的阿里巴巴股份就已经超过了软银本身的市值。软银正是在用阿里巴巴供养着愿景基金里众多的投资项目。啃老已经成为摆在愿景基金面前一个不争的事实。这也导致了市场对软银信心的逐渐流失，特别是Wework投资失败之后，而3月末信用评级机构穆迪把软银债券评级连降两级至“Ba3”，展望为负面观察，更是从一个侧面反映了市场对于软银的担忧。一旦全球经济复苏不达预期，那个曾经创造了阿里巴巴神话的软银有可能就此沦为笑柄。

【关于孙正义】

回顾过去20年，互联网泡沫曾经让孙正义的财富一夜归零，但很快他又东山再起。他承认自己在战术上有过后悔的决策，但战略上，自己从没有改变。孙正义拥有西方人那种极强的说服力和超前的眼界，但又秉承了东方人的谦逊，他非常了解自己的短板并善于变通，软银这10年的发展就是最好的例子。无论目前的处境怎样凶险，孙正义依然是软银最大的股东，同时也是掌管愿景基金的投资委员会三大成员之一，那些坚定的投资者依旧有理由相信孙正义，就像人们信赖巴菲特一样，更重要的是，孙正义才62岁。