1)这一波商房中受伤害最重大的当然是Retail , 除大型超市,五金,药店等必须retail 之外,做服务的基本上shut down, 宾馆、度假村,娱乐场所、饭店等都算服务类。那么与之相关的所有供应链都会相应受伤,包括上游的生产商,中游的物流仓储运输,下游的销售,分为售前/后等。至于office,也会因居家令而减少使用,同时对原本就市场上租售供严重大于求的市场,雪上加霜。这一波,与其说是retail是终端堵塞,出了大问题,不如说本质核心是“人”出了致命问题。这“人”即是“终端”也是“始端”,更是贯穿产业链各个环节的关联,每个环节都出现了致命断链!当然,Amazon作为电商王者,业务翻倍,是因为终端销售井喷,这个好比大需求推动大供应,因此它肯定是这波疫情中的最大赢家。但是,未来如果整体消费力下行,经济大萧条又会有反作用,这个是后话。
2)从商贷银行紧急处理各类3P loan and SBA,员工12小时一天满负荷处理的忙碌来看,美国95%的中小企业的流动资金只能支撑14-30天,商主都是急等米下锅,可能根本等不到5月的政府救助贷款。Run Business 是需要通过资金不断进出来build up cash flow and profit。一旦资金停留停滞,那么这个供血不足,失血就是要命的事情。
3)民居的第一刚需性是共识。但是政府维稳用防守第一是暂停eviction, 而不是直接给地主输血,比如提供无息贷款或者退税(个税或者地税)方式救助。也从侧面反映,政府没有把地主作为第一救助梯队,是因为地主business 有一个缓冲期可以被政府利用。而95%中小企业流动资金不足1个月的支持缓冲期,远比地主要短得多。不知道大家是否认同“风险缓冲期”这个说法?我也是刚想到。这个思考点值得深做功课。
4)打一个比喻:如果在一个合适的环境下,一个健康的人不吃饭,只喝水,一般可以活7天左右,max 据说23天极限。如果把“水”作为一个生命风控的底线,那么这7天就是生命的缓冲期。我们要做的是准备更多水和食物,把这个缓冲期时间拉长,冲过黑夜,迎接黎明。
5)我认为房价下跌是必然,只是目前的慢传导,反应滞后造成了交易坚挺的假象,到5月6月,你就可以看到现在under inpection的房子有多少违约,多少成交。至少我们已经接到listing agent吃回头草的电话,告知之前bid出价最高的买家,突然失业退出。至于下半年或者今后1-2年到时候会跌多少确实要看各地区情况。可以预见的是商房如果因租金下降,欠租和空置,三箭齐发,必然直接伤害商房市价,给商房业主的经营与套现产生重大打击!至于民居,APT会跟在商房之后,跌幅会在民居中占前,同样是租金跌幅与空置是命门,当然这也看当地市场供应量吧。我们这里APT landlord 已经有人开始内部询问卖房事宜了。当然还没有大规模上市。只是有风声放出来了,大多是Wholesale 那里有口风了。
6)上市公司为了最快削减开支,让季报业绩不至于太过难看。裁员是立竿见影,最快有成效的办法。我认为没有之一。当然,减薪也是一个办法,但是扛不过去,雷人还是逃不掉!
7)地主群讨论2万亿救市不够,可能要25万亿,我建议一步到位最实惠,每家发一个印钞机,纸张特供!
附新作的即兴打油诗《致春雪》
昨日风轻小阳春,今日飞雪无白鹿,笑看风云谁是谁,白头偕老又一春。