理财顾问“坑了”比尔盖茨?

来源: 2019-12-05 08:57:06 [] [博客] [旧帖] [给我悄悄话] 本文已被阅读: 次 (33328 bytes)

作者:南小鹏

文章来源:石榴询财(ID:shiliuxuncai-2015)

 

得益于微软股价上涨,比尔盖茨的财富达到1100亿美元,13年后,重新回到第一的位置。

 

所以,最近关于比尔盖茨的段子又多了起来,传播也很广,如这个几年前的段子。

在开聊前,我们先整理下几条重要的时间线。

 

比尔盖茨,1975年创办微软,1986年微软上市,2000年辞去微软CEO。

2014年辞去微软董事长,当年5月,持有微软股份低于鲍尔默,不再是最大个人股东。

 

再看几个重要的时点:

 

1992年起,稳定减持微软股份,每季度减持800万-2000万股。

 

1994年,成立瀑布投资(Cascade Investment),邀请拉尔森作为管理人。

 

1998年,美国联邦政府,联合了19个州以及首都哥伦比亚特区,共同起诉微软违反垄断法。

 

2000年,成立“比尔和梅琳达·盖茨基金会”,承诺每年捐赠其全部财产的5%,累计捐赠超过350亿美元。

 

2008年,宣布将580亿美元个人财产捐给慈善基金会。

 

看到这里,你会立刻发现,上面的段子有几个明显的错误。

 

 

早在拉尔森到来前2年,盖茨就已经开始了微软股份的持续减持。

 

 

实际上,1994年之前,盖茨的投资经理,是他的好友安德鲁·埃文斯。

 

但1993年,华尔街日报曝光了埃文斯以前在投资界的不良记录,所以换成了拉尔森。

 

 

微软的股价,1999年后一路暴跌,从最高的99年58.38元,一度跌到09年的14.87元。直到15年,股价才创新高。

 

 

如考虑2004年至2015年,微软回购了1360亿美元股票,微软总市值在2017年10月,才历史上第二次突破6000亿美元大关。

 

 

所以,可以看到,经历2000年纳斯达克泡沫破裂,和2008年次贷危机,盖茨个人财富的回撤,远小于微软市值的回撤。

 

拉尔森管理的投资组合,长期收益率在11%左右,且一直全力避免,和微软有任何相关性的股票。

 

 

盖茨持续十几年,累计数百亿的捐赠,客观上,还是严重影响到了财富的积累。如果折算复利,这部分收益非常可观。

 

特别需要关注的是,盖茨的“比尔和梅琳达·盖茨基金会”,不接受外界捐赠,除了一个人,巴菲特。基金会只打理股神巴菲特和盖茨家族的慈善事业。

 

嗯,盖茨和股神,很早就是非常铁的朋友。

 

 

所以,翻这些旧账,并非老南从事理财行业,所以不服,而是这个案例,的确揭示了一些道理:

 

1、对于一个牛逼的企业家,没有什么理财的长期收益率,能超过企业的回报率。

 

企业家,专注在自己本业上所获得的回报,远比分散精力搞投资来得多。

 

所以,也千万别用企业的回报率,去要求理财收益率,真心达不到。

 

长期20%左右,就是理财回报率的世界级巅峰了,基本是美国的巴菲特,国内陈光明这样的水平了。

 

2、对于超高净值的富人,抗风险,比收益率更重要。

 

当年和盖茨一样的风光无限的IT大佬,很多个人财富和公司,都烟消云散。有谁还记得,雅虎和杨志远?毕竟顶尖的、持续增长的企业,实在太少了。

 

不能因为盖茨的特例,否定多元化投资,毕竟,人家是首富,有几个的企业,能如此璀璨。

 




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